WECエナジー・グループ(NYSE:WEC)の価格、成長鈍化は障害にならず

WECエナジー・グループ （NYSE:WEC）の株価収益率（PER）22.7倍は、約半数の企業がPER17倍を下回り、PER10倍割れさえよくある米国の市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

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WECエナジー・グループは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

WEC Energy GroupのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をアウトパフォームしなければならないという前提がある。

昨年度の収益成長率を見直すと、同社は14％の増益を記録している。 直近の業績が堅調なことから、過去3年間のEPSも合計で16％成長できたことになる。 したがって、最近の利益成長は同社にとって立派なものであったと言える。

同社を担当する12人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率7.5％上昇すると予想されている。 市場は年率10％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。

WECエナジー・グループが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、どんな価格でも株を手放したくないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価に重くのしかかるだろうから、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

重要なポイント

株価収益率は、特定の業界では価値を測る尺度としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標にはなり得る。

WECエナジー・グループの予想成長率は市場全体より低いため、現在予想PERよりはるかに高い水準で取引されていることが分かった。 予想される将来収益がこのような好意的なセンチメントを長く支える可能性がないため、現在、我々は高いPERにますます違和感を覚えている。 このため、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。

次のステップに進む前に、我々が発見したWECエナジー・グループの2つの警告サイン（1つは気になる！）について知っておく必要がある。

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