Stock Analysis
PG&Eコーポレーション（NYSE:PCG）の株価収益率（PER）16.8倍は、約半数の企業がPER20倍を超え、PER36倍超もザラにある米国市場に比べれば、今は買いのように見えるかもしれない。 ただし、PERが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。
PG&Eはここ最近、他の多くの企業よりも優れた収益成長率を示しており、比較的好調に推移している。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績が今後あまり印象的でなくなるかもしれないと考えているため、という可能性もある。 PG&Eが好きなら、そうでないことを願い、人気がないうちに株を拾っておきたいところだ。
PG&Eの成長トレンドは？
PERを正当化するためには、PG&Eは市場を引き離す伸び悩みを示す必要がある。
昨年度の収益成長率を検証すると、同社は42％増という驚異的な伸びを記録した。 それでも、EPSは3年前と比べてトータルでほとんど上昇しておらず、理想的とは言えない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。
将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間で年率8.7％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率11％の成長予測よりも大幅に低い。
このことを考えれば、PG&EのPERが他社の大半を下回っているのも理解できる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を引き下げた金額しか払いたくないようだ。
要点
株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
PG&Eが低PERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも低いという弱点があるからだ。 現段階では、投資家は収益改善の可能性がPERの上昇を正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。
他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、PG&Eには注意すべき警告サインが2つ ある（ 1つは無視できない）。
これらのリスクによってPG&Eに対する意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのか見当をつけていただきたい。
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About NYSE:PCG
PG&E
Through its subsidiary, Pacific Gas and Electric Company, engages in the sale and delivery of electricity and natural gas to customers in northern and central California, the United States.
