米国の再生可能エネルギー業界の売上高株価収益率（P/S）の中央値は2.2倍近くであり、クリアウェイ・エナジー社 （NYSE:CWEN.A）のP/Sが同程度であることに無関心を感じるのも無理はない。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見過ごしているかもしれない。
クリアウェイエナジーの最近の業績は？
ほとんどの他社が減収しているのに比べ、クリアウェイエナジーの増収率はプラス圏にあり、クリアウェイエナジーは最近かなり好調だ。 P/Sレシオが緩やかなのは、投資家が同社の収益が今後回復力を失うと考えているためである可能性がある。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性について楽観的になる理由がある。
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P/Sレシオを正当化するためには、クリアウェイエナジーは業界並みの成長を遂げる必要がある。
昨年度の収益を見てみると、同社は1年前とほとんど乖離のない結果を出している。 とはいえ、それ以前の成長期のおかげで、収益は3年前と比べて合計で9.4％増加した。 従って、株主は不安定な中期的成長率に過度に満足することはなかっただろう。
未来に目を移すと、同社を担当する8人のアナリストの予測では、今後3年間の売上高は毎年5.9％成長するはずだ。 これは、より広範な業界の毎年9.2％の成長予測を大幅に下回る。
この情報により、クリアウェイ・エナジーが業界と比較してかなり類似したP/Sで取引されていることは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり限定的な成長予測を無視し、株式へのエクスポージャーを得るために喜んでお金を払っているようだ。 これらの株主は、P/Sが成長見通しに沿った水準まで下落した場合、将来的に失望を味わう可能性がある。
重要なポイント
株価収益率だけで株式を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。
クリアウェイ・エナジーの収益成長予測が、より広い業界と比べて比較的控えめであることを考えると、現在のPERで取引されているのは驚きだ。 現時点では、将来予想される収益が長い間よりポジティブなセンチメントを支えるとは思えないため、P/Sには自信がない。 現在のPERを正当化するには、ポジティブな変化が必要だ。
次のステップに進む前に、当社が発見したクリアウェイ・エナジーの4つの警告サイン（1つは無視できない！）について知っておくべきである。
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