タレン・エナジー（NASDAQ:TLN）は堅調な業績を上げているが、良いニュースばかりではない

タレン・エナジー・コーポレーション（NASDAQ:TLN）の健全な利益発表は、投資家に感銘を与えなかったようだ。 私たちは、投資家が何か別のことを心配しているのではないかと考え、いくつかの分析を行い、投資家が利益の根底にあるいくつかのソフトな数字に気づいていることを発見した。

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タレン・エナジーの収益に対するキャッシュフローの検証

財務オタクならすでにご存知のように、キャッシュフローからの発生比率は、企業のフリーキャッシュフロー（FCF）が利益とどの程度一致しているかを評価するための重要な指標です。 分かりやすく言えば、この比率は純利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 発生比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 特筆すべきは、一般的に言って、高い発生比率は目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆する学術的根拠がいくつかあることだ。

タレン・エナジーの2024年12月期の発生主義比率は0.21である。 したがって、同社のフリー・キャッシュ・フローは、法定利益を十分にカバーしていないと推測できる。 実際、昨年度のフリーキャッシュフローは6,700万米ドルで、法定利益の9億9,800万米ドルを大幅に下回っている。 タレン・エナジーの株主は、フリー・キャッシュ・フローが過去12ヶ月間減少していたため、間違いなく来年は回復することを望んでいるだろう。 しかし、考慮すべきことはそれだけではない。 異常項目が法定利益に影響を及ぼしており、したがって発生率にも影響を及ぼしていることがわかる。 タレン・エナジーの株主にとってプラスになるのは、発生比率が昨年大幅に改善したことで、将来はより強力なキャッシュ・コンバージョンに戻る可能性があると信じる根拠となる。 その結果、一部の株主は今期のキャッシュ・コンバージョンの強化を期待しているかもしれない。

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異常項目が利益に与える影響

同社が昨年、異常項目によって8億8300万米ドルの利益を押し上げたという事実は、おそらく発生比率がこれほど弱かった理由を説明する一助となるだろう。 利益が増加するのは常に喜ばしいことだが、異常項目による大きな貢献は時として我々の意欲を減退させる。 世界中の上場企業の大半を分析したところ、重要な特別項目は繰り返されないことが多いことがわかった。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのである。 タレン・エナジーのプラスの特別項目は、2024年12月期の利益に比してかなり大きかったことがわかる。 その結果、この異常項目が法定利益を他の場合よりも大幅に押し上げていると推測できる。

タレン・エナジーの利益パフォーマンスについての見解

結論として、タレン・エナジーは異常項目によって利益を押し上げたが、フリー・キャッシュ・フローではペーパー利益に及ばなかった。 上記の理由から、タレン・エナジーの法定利益を一瞥しただけでは、基礎的なレベルでは実際よりも良く見えるかもしれないと考える。 ビジネスとしてのタレン・エナジーをもっと知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを認識することが重要である。 どの企業にもリスクはあり、タレン・エナジーには知っておくべき3つの警告サインがある。

タレン・エナジーの検証では、同社の業績を実際よりも良く見せることができる特定の要因に焦点を当てた。そして、それに基づいて、我々はやや懐疑的である。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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