市場参加者がアライアント・エナジー社（NASDAQ:LNT）の業績を評価

米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）18倍を下回っている中、アライアント・エナジー・コーポレーション （NASDAQ:LNT）はPER24.4倍で、潜在的に避けるべき銘柄と考えられるかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

アライアント・エナジーはここ最近、市場よりも収益が後退しており、非常に低迷している。 PERが高いのは、投資家がアライアント・エナジーが事態を完全に好転させ、市場の他社を追い越して加速すると考えているため、という可能性もある。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

アライアント・エナジーのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をアウトパフォームしなければならないという前提がある。

振り返ってみると、昨年は6.6％の減益という悔しい結果となった。 過去3年間のEPSを合計すると2.6％減少している。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。

今後の見通しに目を向けると、同社に注目している8人のアナリストの予測では、今後3年間は年率14％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率10％成長を大幅に上回る。

この情報により、アライアント・エナジーが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 ほとんどの投資家は、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

アライアント・エナジーのPERの結論

株価収益率（PER）は、特定の業界内では価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標となり得る。

アライアント・エナジーが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからだ。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。

あまりパレードに水を差したくはないが、アライアント・エナジーの警告サインを2つ見つけた（1つは私たちにはあまりしっくりこない！）。

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