ウーバー・テクノロジーズ（UBER）の最近の株価低迷とDCFによる強い上昇ポテンシャルを評価する

• ウーバー・テクノロジーズの株価が今日の価格でまだ価値を提供しているのか、それとも簡単に得た利益の大半はすでに過去のものなのか、疑問に思っているのであれば、この記事はあなたが自分で判断する前にその疑問を明確にする手助けをすることを目的としている。
• ウーバー株の終値は73.91米ドルで、7日間のリターンは8.6％減、30日間のリターンは13.5％減、年初来リターンは10.8％減、過去1年間のリターンは6.0％減、3年リターンは121.0％、5年リターンは21.9％となっている。このような組み合わせは、投資家に長期的な利益と最近の低迷をどのように天秤にかけるべきか迷わせることになる。
• ウーバーをめぐる最近のニュースでは、ライドヘイリングとデリバリーの主要プラットフォームとしての役割に焦点が当てられ続けており、コメンテーターは日常的な交通手段や食品配達の習慣におけるウーバーの立場を重く見ている。このような継続的な注目は、現在の株価がこうしたビジネスの現実を反映しているか否かを考える際の材料となる。
• 私たちのチェックでは、ウーバーのバリュエーションスコアは6点満点中6点で、6つのバリュエーションテストのすべてが株価が過小評価されていることを示唆している。次に、このスコアの背景にある様々なバリュエーション・アプローチを説明し、記事の最後にバリューについて考えるさらに有用な方法を示唆する。

Uber Technologiesの過去1年間のリターンが-6.0%で、同業他社に遅れをとっている理由を探ってみよう。

アプローチ1: Uber Technologiesの割引キャッシュフロー(DCF)分析

ディスカウント・キャッシュフロー・モデルは、企業の将来キャッシュフローを推定し、それを今日まで割り引くことで、今現在の1株当たりの事業価値を推定するものです。

Uber Technologiesの場合、使用されるモデルは、キャッシュフロー予測に基づく2段階のフリーキャッシュフロー対株式アプローチである。直近12ヶ月のフリーキャッシュフローは約97.9億ドル。アナリストは数年先まで明確な予測を示しており、Simply Wall Stはさらに先まで外挿し、フリーキャッシュフローの予測は2030年に176.7億ドルに達します。これらの将来のキャッシュフローは、それぞれ今日まで割り戻され、合計される。

これに基づき、DCFモデルは、最近の株価73.91ドルに対し、1株当たり約169.76ドルの本源的価値を示唆している。これは、約56.5％の本源的割引を意味し、ウーバー・テクノロジーズがキャッシュフローベースのこの推定価値を大きく下回って取引されていることを示している。

結果アンダーバリュー

当社の割引キャッシュフロー（DCF）分析では、ウーバー・テクノロジーズは56.5%過小評価されている。ウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、さらに52銘柄の優良割安株をご覧ください。

Uber Technologiesのフェアバリューの算出方法の詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2: ウーバー・テクノロジーズの株価と収益の比較

Uber Technologiesのような収益性の高い企業にとって、PERは1株当たりの支払額と事業が現在生み出している収益を関連付ける有用な方法です。投資家は通常、より力強い成長を期待したり、収益が比較的確実と見なしたりする場合は高いPERを受け入れ、成長期待や認識されるリスクが高い場合は低いPERを受け入れる。

ウーバーの現在のPERは15.28倍。これは運輸業界平均のPER39.22倍、同業他社平均のPER58.53倍を下回っている。また、Simply Wall StはUberの「フェア・レシオ」を23.05倍と独自に算出している。これは、Uberの収益成長プロファイル、業界、利益率、時価総額、リスク特性などの要因を考慮した場合のPERの推定値です。

単純な業界平均や同業他社平均に比べ、フェア・レシオは、すべての同業他社を同等に扱うのではなく、そうした企業レベルの要因を組み込んでいるため、よりUberの具体的な状況に合わせた設計となっている。Uberの実際のPER15.28倍をフェア・レシオの23.05倍に照らし合わせると、Uberの株価はカスタマイズされたベンチマークを下回って取引されていることになる。

結果UNDERVALUED

PERは一つのストーリーを語るが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？経営者ではなく、レガシー（遺産）への投資を始めましょう。創業者主導のトップ企業22社をご覧ください。

意思決定をアップグレード：ウーバーテクノロジーズの物語を選ぼう

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。これはSimply Wall St Communityの投稿で、投資家が将来の収益、利益、マージン、公正価値に関する独自の仮定に、企業に関する明確なストーリーを添えるものだ。そして、そのフェアバリューを今日の株価と比較し、新しいニュースや業績が発表されると自動的に更新されるのを、コミュニティページ上で見ることができます。

例えば、ウーバー・テクノロジーズの場合、あるNarrativeは現在1株当たり約75.00米ドルのフェアバリューに固定しているが、別のNarrativeはそれよりはるかに高い約137.49米ドル、そして3番目のNarrativeはほぼ中間の約110.43米ドルに位置している。これは、異なる投資家が同じ事業を見て、異なる成長率、利益率、PERを予想し、非常に異なる結論を導き出すことを示している。

しかし、ウーバー・テクノロジーズについては、2つの代表的なウーバー・テクノロジーズ・ナラティブのプレビューをご覧いただくことで、実に簡単にご理解いただけるだろう：

これらは、株式の価値とその理由について、全く異なる、しかし明確に整理された2つの見解を示している。

ウーバー・テクノロジーズの強気ケース

このシナリオにおける公正価値：1株当たり約110.43米ドル

フェアバリュー73.91米ドルに対するインプライド・ディスカウント：約33.1

モデルで使用した収益成長率：年間約14.68

• 本ナラティブのアナリストは、Uber Oneのようなクロスプラットフォーム機能やAIを活用したプロモーションにより、モビリティとデリバリーのユーザーベースが拡大し、顧客一人当たりの支出が増加していることに注目している。
• また、自律走行車、電動化、広告や会員制サービスなど利益率の高いサービスにおける長期的なビジネスチャンスに注目し、これらによって潜在的な収益と高い将来PERの使用を正当化している。
• また、自律走行パートナーシップのための多額の投資ニーズ、競争圧力、規制コスト、プレミアム・セグメントが歩調を合わせない場合に利益率の低い製品が収益性を希薄化させる可能性など、重大なリスクも指摘している。

🐻 ウーバー・テクノロジーズのベアケース

このシナリオにおける公正価値：1株当たり約72.92米ドル

フェアバリュー73.91米ドルに対するインプライド・プレミアム： 約1.4

モデルで使用した収益成長率：年間約13.05

• 本論説では、ウーバーがライドヘイリング、ウーバーイーツ、貨物輸送、より新しいサービスなど、有意義な事業を複数展開していることは認めるが、競争、規制圧力、ドライバーの問題により、株主への還元が制限される可能性があると論じている。
• 著者は、価格競争や一部地域での市場飽和など、規制、オペレーション、競合のリスクを強調し、同社の優位性が豊かな価格設定を支えるほど強いかどうか疑問視している。
• 彼らのフレームワークでは、将来のPERを44.72倍としているが、それでも現在の株価に近いフェアバリューに達しており、彼らの前提では、ここからの上昇余地は限定的であることを示唆している。

これらを総合すると、同じ企業であっても、マージン、成長性、リスク、将来のPERについて異なる見解を用いることで、価値に関する結論が大きく異なる可能性があることがわかる。あなたにとって有益なステップは、「割安」「割高」といった単一のレッテルに依存するのではなく、どちらの前提がより現実的と感じるか、あるいはそれらを調整し、独自の見解を構築することである。

どちらのストーリーに傾くか一度感覚をつかめば、Uberを取り巻く業績、ニュース、期待の変化に合わせて更新されるライブの参照ポイントとしてナラティブを使うことができる。

数字がどのように市場を形成するストーリーになるのか、興味がありますか？コミュニティの物語を探る

Uber Technologiesのストーリーはまだまだ続くと思いますか？私たちのコミュニティで他の人々の意見をご覧ください！

Simply Wall Stによるこの記事は一般的な内容です。私たちは、偏りのない方法論を用いて、過去のデータとアナリストの予測のみに基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。

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