ウーバー・テクノロジーズ（UBER）の価格設定はライドヘイリングとデリバリーの成長見通しを反映しているか？

• 約84.65米ドルのウーバー・テクノロジーズが良い価値を提供しているのか、それとも高望みしすぎなのか、疑問に思っていませんか？この記事で主要な数字を説明するので、ご自身で判断していただきたい。
• 先週、株価は1.8％の下落を記録したが、30日リターンは3.4％、1年リターンは26.3％だ。非常に大きな3年リターンと50.1％の5年リターンは、投資家がリスクと機会についてどのように考えているかを形作っている。
• 最近のヘッドラインは、ライドヘイリングとデリバリーにおけるウーバーの大企業としての地位と、これらのビジネスのスケールアップ方法に関する継続的な議論に焦点を当てている。株価の動きとともに、このニュースの流れは、現在の市場価格と基本的な事業が一致しているかどうかに注意を向けている。
• シンプリー・ウォールストリートは現在、ウーバー・テクノロジーズのバリュエーション・スコアを6点満点中6点としている。この後のセクションでは、様々なバリュエーション・アプローチを用いてその意味するところを見ていき、最後に、単一のモデルを超えた価値についての考え方を紹介する。

ウーバー・テクノロジーズは昨年、26.3％のリターンを達成した。運輸業界の他の企業との比較を見てみよう。

アプローチ1：ウーバー・テクノロジーズDCF分析

ディスカウント・キャッシュフロー・モデルは、事業が将来生み出す可能性のあるキャッシュの見積もりを行い、その金額を今日に割り戻して1株当たりのインプライド・バリューを算出する。

Uber Technologiesの場合、直近12ヶ月のフリーキャッシュフローは約86.6億ドルです。シンプリー・ウォールストリートは、今後数年間のアナリストの予測を使用し、その後独自の仮定を使用してそれらの予測を2035年まで拡張します。例えば、このモデルには、2026年に105.9億ドル、2030年に193.3億ドルのフリーキャッシュフローの予測が含まれています。

これらの割引キャッシュフローを組み合わせると、1株当たり188.18ドルの本源的価値が推定される。現在の株価約84.65ドルと比較すると、このモデルは、ウーバー・テクノロジーズがDCF推定値に対して55.0%のディスカウントで取引されていることを示唆しており、このアプローチでは株価が過小評価されていることを示している。

結果割安

当社のDCF (Discounted Cash Flow) 分析は、Uber Technologies が55.0%割安であることを示唆している。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づいて884以上の割安株を発見してください。

Uber Technologiesの公正価値の算出方法の詳細については、会社レポートの評価セクションをご覧ください。

アプローチ2: Uber Technologiesの価格と収益の比較

利益を生み出している企業にとって、PERは1ドルの利益に対していくら支払っているかを考える簡単な方法です。PERが高いか低いかは、市場が競争圧力、規制変更、ビジネスモデルの不確実性などのリスクと成長の可能性をどのように見比べているかを反映することが多い。

ウーバー・テクノロジーズは現在、PER10.57倍で取引されている。これは運輸業界平均のPER33.56倍を下回り、同業他社平均の61.89倍を下回っている。表面的には、多くの同業他社よりも低い収益倍率を指している。

シンプリー・ウォールストリートはまた、ウーバー・テクノロジーズの「フェア・レシオ」を16.49倍と独自に算出している。これは、利益成長率、収益性、業界特性、企業規模、主要リスクなどの要素を加味した上で、妥当なPERがいくらになるかを推定するためのものです。この倍率は、単なる広範な同業他社比較や業界比較ではなく、ウーバー・テクノロジーズ固有のファンダメンタルズと結びついているため、よりカスタマイズされた参照ポイントを提供することができます。実際のPERは10.57倍で、フェア・レシオの16.49倍を下回っており、このアプローチは、株価がファンダメンタルズが示唆するものより割安で取引されている可能性を示唆している。

結果UNDERVALUED

PERは一つのストーリーを語るが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1440社をご覧ください。

あなたの意思決定をアップグレード：ウーバーテクノロジーズの物語を選ぼう

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べました。そこで、Uber Technologiesのストーリーに対するあなたの見方を、財務予測や現在の株価と比較できる公正価値と結びつける簡単な方法であるナラティブをご紹介しましょう。

シンプリー・ウォールストリートでは、ナラティブはコミュニティ・ページにあり、将来の収益、利益、マージンについて独自の仮定を設定し、それを推定公正価値に変換することができます。これにより、今日の価格に対するフェアバリューの位置に基づいて、あなたのストーリーがウーバー・テクノロジーズを買い、ホールド、または売りに近づけるかどうかを見ることができます。

これらのストーリーは、ニュースや業績などの新しい情報がプラットフォームに追加されると自動的に更新されます。つまり、モデルを一から作り直すことなく、フェアバリューの見方を最新の数字に合わせることができるのだ。

例えば、コミュニティ・ページにあるウーバー・テクノロジーズ・ナラティブでは、収益成長率4.2％、利益率27.07％、将来PER14.57倍などの前提に基づき、現在1株当たり約75米ドルの公正価値を割り当てています。また、別のNarrativeは、14.60%の収益成長率、14.00%の利益率、27.31倍の将来PERを用いて、1株当たり約110.72米ドルの公正価値を適用している。これは、事業に関する見解の違いによって、株式の価値が大きく異なる可能性があることを示している。

しかし、ウーバー・テクノロジーズについては、2つの代表的なウーバー・テクノロジーズ・ナラティブのプレビューをご覧いただくことで、実に簡単にご理解いただけるでしょう：

🐂 ウーバー・テクノロジーズのブルケース

この物語における公正価値、1株当たり約110.72米ドル

このフェアバリューに対するインプライド・ディスカウント、直近の価格84.65米ドルに基づき約23.5%（（110.72-84.65）÷110.72）を使用

収益成長率は年率約14.60%を想定

• アナリストは、長期的なマージンはAIによる製品のパーソナライゼーション、会員制プログラム、広告やプラットフォーム・ツールなどの利益率の高いサービスによって支えられていると見ている。
• 長期的な収益力の多くは、ウェイモ、ルーシッド、ニューロといったグループとの自律走行・電動パートナーシップにあるとし、これらは長期的なコスト構造と規模の拡大にとって重要であると見ている。
• 約110.72米ドルの公正価値は、年間約14.60%の収益成長、約14.00%の利益率、約27.31倍の将来PERを前提にしており、すべて8%強のレートで割り引いている。

🐻 ウーバー・テクノロジーズ・ベアケース

本Narrativeにおけるフェアバリューは1株当たり約75米ドル。

このフェアバリューに対するインプライド・プレミアムは、直近の価格 84.65 米ドルに基づき、((84.65 マイナス 75.00) ÷ 75.00) で約 12.6%。

年間約4.20%の収益成長率前提

• この著者は、2030年の収益とPERスタイルのフレームワークを実行し、約900億米ドルから1350億米ドルのフェアバリュー時価総額の範囲に達し、これはNarrativeで引用された約192億米ドルの現在の市場価値よりも低い。
• 彼らは、2030年の売上高を約650億～700億米ドル、EBITDAを約140億～150億米ドル、マージン22％と想定しており、これには自律走行車による利益も含まれている。
• これらのインプットに基づき、彼らは株価が1株当たり75米ドルのフェアバリューに比べて割高に見えると結論づけ、1株当たり65米ドルから75米ドルの優先エントリーバンドに旗を立てた。

この2つのシナリオをまとめると、収益成長率、利益率、自律走行車の経済性、投資家が支払いたいと考える倍率について異なる仮定を置くことで、ウーバー・テクノロジーズの現在の価値がどの程度なのかについて大きく異なる見解が導き出されることがわかります。数字とリスクに対するあなた自身の見解によって、どちらの物語が、もしどちらかが、あなたがこの株をどのように構成したいかに近いと感じるかが決まるだろう。

数字がどのように市場を形成するストーリーになるのか、興味がありますか？コミュニティの物語を探る

ウーバー・テクノロジーズのストーリーにはまだ続きがあると思いますか？コミュニティで他の人の意見を聞いてみましょう！

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