Uber (UBER)はロボットタクシーと小売メディアとの新契約を通じてオートメーション戦略を静かに再定義しているのか？

• ここ数週間で、Verne、Pony.ai、Uber Technologiesは、ヨーロッパ初の商用ロボットタクシーサービスをザグレブで展開するための提携を発表した。
• 自律走行車と配達におけるUberの提携拡大とともに、これらの動きは、すべてを自社で構築するのではなく、自動化と利益率の高い小売メディアへのパートナー主導のアプローチを強調している。
• 次に、UberがVerneとPony.aiと共同でヨーロッパで開始するロボットタクシー計画が、自律走行による成長をめぐる既存の投資シナリオをどのように再構築する可能性があるかを検証する。

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ウーバー・テクノロジーズの投資シナリオ

今日Uberを所有するには、自律走行パートナーシップと車両コミットメントへの多額の支出が利益とフリー・キャッシュ・フローを圧迫しない一方で、同社の中核である乗車呼び出しと配達プラットフォームが複合的に成長し続けられると信じる必要がある。最近ザグレブで行われたVerneとPony.aiのロボットタクシー運行とIbottaの小売メディア契約は、いずれもこの仮説を物語っているが、モビリティ・マージンの実行やAV資本の集中という重要なリスクをめぐる短期的な触媒を根本的に変えるものではない。

Ibottaとの提携は、Uber Eatsとその幅広いショッピング・エコシステムの中で、より利益率の高い広告や小売メディアへのUberのプッシュに直接つながるため、ここで際立っている。Ibottaのオファーは食料品と小売に展開されており、現在の触媒にとって重要な問題は、より重いプロモーションを必要としたり、他の場所のユニットエコノミクスを侵食することなく、AVと規制コストの上昇を相殺するのに十分な注文あたりの収益と収益性を高めることができるかどうかということである。

しかし、ウーバーがAVと小売を大々的に宣伝している裏で、投資家はまだ気づいているはずだ。

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Uber Technologiesのシナリオでは、2029年までに752億ドルの収益と107億ドルの利益を見込んでいる。これは、現在の101億ドルから年間13.1%の収益成長と約6億ドルの収益増加を必要とする。

Uber Technologiesの予測は、現在価格から50%アップの103.68ドルのフェアバリューをもたらすことを明らかにする。

他の視点を探る

このニュースが出る前、最も弱気なアナリストはウーバーの収益が2029年までに約166億米ドルから82億米ドルに落ち込むと予想していた。自律的な支出やクロスプラットフォームユーザーがマージンをどのように変化させる可能性があるかに注目しているのであれば、その見方がコンセンサスと比較してどれほど慎重なのか、また、ロボットタクシーや小売メディアの新たな動きが最終的に両方のストーリーをどのように変化させる可能性があるのかを理解する価値がある。

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