パムト・コーポレーション（NASDAQ:PAMT）の株主は、先月25％の株価上昇で忍耐が報われた。 広い視野で見れば、先月ほどの勢いはないものの、通年で12％の上昇もかなり妥当だ。
これだけ株価が跳ね上がっても、PER（株価純資産倍率）が0.7倍というパムトの株価は、PERが1.5倍以上の企業が約半数を占め、PERが5倍を超える企業も珍しくない米国の運輸業界と比較すると、まだまだ買い材料に見えるかもしれない。 とはいえ、P/Sの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
Pamtの最近の業績は？
Pamtは最近、収益が減少しているため、平均して収益がある程度伸びている他の企業と比べて、あまり良いパフォーマンスを見せていない。 おそらく、投資家が強い収益成長の見込みがないと考えているため、P/Sは低いままなのだろう。 そのため、株価は割安と言えるが、投資家は割安と見る前に改善を求めるだろう。
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PamtのP/Sレシオは、限定的な成長しか期待できず、重要な点として業界よりも業績が悪いと予想される企業の典型的なものでしょう。
昨年度の財務を見直すと、同社の収益が16％減少しているのを見て落胆した。 このため、直近の3年間は15％の増収を達成したものの、その結果は芳しくない。 紆余曲折はあったが、それでも最近の増収は同社にとってほぼ立派なものだったと言える。
同社を担当する唯一のアナリストによれば、今後1年間は3.9％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は7.9％の拡大が予想されており、これは明らかに魅力的である。
これを考慮すると、パムトのP/Sが同業他社に及ばない理由は明らかだ。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を減額した金額しか払いたくないようだ。
PamtのP/Sから何がわかるか？
Pamtの株価は最近急騰しているが、P/Sはまだ控えめだ。 特定の業界では、株価売上高比率は価値を測る尺度としては劣ると主張されているが、強力な景況感指標となりうる。
予想通り、パムトのアナリスト予想を検証したところ、収益見通しの甘さがP/Sの低さにつながっていることが判明した。 現段階では、投資家は収益改善の可能性がP/Sレシオの上昇を正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 Pamtの注意すべき警告サインを1つ 見つけた。
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