米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）17倍を下回っている中、PER20倍のハブ・グループ （NASDAQ:HUBG）は避けるべき銘柄かもしれない。 ただし、PERがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
ここ最近、市場以上に業績が後退しているハブ・グループは、非常に低迷している。 悲惨な業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続に非常に神経質になっているかもしれない。
成長は高PERに見合うか？
Hub Groupのような高いPERを目にして本当に安心できるのは、会社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。
昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は58％も減少している。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間でEPSを83％成長させることができた。 従って、このまま好調を維持することが望ましいが、株主は中期的な利益成長率を歓迎するだろう。
同社を担当する12人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率16％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の年率10％成長を大幅に上回る見通しだ。
この情報により、ハブ・グループが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
最終結論
一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。
予想通り、ハブ・グループのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることがわかった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
意見をまとめる前に、ハブ・グループの注意すべき兆候を1つ発見した。
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