AT&T (T)は最近の株価低迷の後、価値を提供しているか？

• AT&Tの株価がそのファンダメンタルズと一致しているかどうか疑問に思っているのなら、この記事で主要な数字について説明するので、バリューケースを自分で判断することができる。
• AT&Tの最終株価は24.34米ドルで引け、7日リターンは1.9%減、30日リターンは3.7%減、1年リターンは0.9%減、1年リターンは14.5%である。
• 長期的には、3年リターン45.9％、5年リターン49.5％を示しており、現在の株価が過去の投資家の成果に対してどのような位置づけにあるのかを明確にするのに役立つ。これらの数値は、今日のバリュエーションが引き伸ばされているように見えるのか、それともまだ余地を残しているのかを考える上で有益な文脈を与えてくれる。
• 我々のチェックでは、AT&Tのバリュエーションスコアは6/6である。次に、バリュエーションスコアの意味を考えるより簡単な方法を紹介する前に、異なるバリュエーション手法がAT&Tの株価にどのような影響を与えるかを見てみよう。

AT&Tの昨年14.5%のリターンが同業他社に遅れをとっている理由をご覧ください。

アプローチ1：AT&Tの割引キャッシュフロー（DCF）分析

割引キャッシュフロー・モデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それを必要収益率を用いて現在に割り戻すことで、企業の価値を推定します。これは基本的に、将来生み出されるすべてのキャッシュが、現在のドルでどの程度の価値があるかを問うものである。

AT&Tの場合、モデルは2ステージのフリー・キャッシュフロー対株主資本のアプローチを使用する。AT&Tの直近12ヵ月フリー・キャッシュ・フローは約218億米ドル。アナリストおよび外挿予測によると、フリー・キャッシュフローは2026年に182億米ドル、2030年に216億米ドルとなり、それ以降の年数については、シンプリー・ウォール Stがそれ以前の予測に基づいて拡張している。

すべての予測キャッシュフローを割り戻して組み合わせると、DCFモデルは1株当たり54.70米ドルの推定本源的価値に到達する。直近の株価24.34米ドルと比較すると、この方法によれば、株価は約55.5%割安であることになる。

このモデルでは、AT&Tの現在の株価はDCF推定値を大きく下回っている。

結果割安

当社のDCF（ディスカウント・キャッシュ・フロー）分析によると、AT&Tは55.5%割安である。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づく877以上の割安銘柄を発見してください。

AT&Tのフェア・バリューの算出方法の詳細については、会社レポートのバリュエーション・セクションをご覧ください。

アプローチ2: AT&Tの株価と利益の比較

AT&Tのような収益性の高い事業にとって、PERは、1ドルの利益に対して市場が支払っている金額を示す有用な略記法です。これは、株価と現在の利益を直接結びつけるものであり、通常、株主への長期的なリターンをもたらすものである。

妥当なPERとしてカウントされるものは、投資家がどの程度の成長を期待するか、またその収益をどの程度のリスクと見ているかによって異なります。期待される成長率が高いほど、または認識されるリスクが低いほど、高いPERが正当化される可能性があり、成長率が低いほど、またはリスクが高いほど、PERは低くなるのが一般的です。

AT&Tの現在のPERは7.78倍。これは、テレコム業界の平均PER16.36倍を下回り、同業他社平均の8.43倍も下回っている。シンプリー・ウォールストリートはまた、AT&Tの「フェア・レシオ」を12.39倍と計算している。これは、同社の収益プロフ ァイル、業種、利益率、時価総額、主要リスクなどの要因を考慮し て、妥当と思われるPERを独自に推定したものである。

フェア・レシオは、すべてのテレコム企業が同じ倍率に値すると仮定するのではなく、成長性、リスク、収益性の違いを調整しようとするため、単純な同業他社比較や業界比較よりも有益な情報を提供することができる。

AT&Tの現在のPERは7.78倍で、フェア・レシオの12.39倍を下回っているため、この指標では割安に見える。

結果割安でない

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意思決定をアップグレード：AT&Tの物語を選ぼう

ナラティブとは、企業に関するあなたのストーリーを、収益、利益、マージン、フェアバリューに関するあなた自身の予測に直接リンクさせたものです。

ナラティブは、単一のDCFやPERの数字だけを見るのではなく、ファイバーや5Gの構築、コスト削減、競争や法的問題など、AT&Tで起こっているとあなたが考えることを、将来の収益、利益率、割引率、PERに関する明確な仮定に結び付け、今日の株価と比較できる公正価値に結びつけることができます。

プラットフォーム上の「ナラティブ」は、業績やニュース、アナリストの目標株価などの新しい情報が入ると更新されるため、31.46米ドル前後のフェアバリューを指すより楽観的な見方と、21.87米ドルに近いより慎重な見方が、それぞれ異なる前提にどのようにマッピングされるかをリアルタイムで確認することができ、その範囲を使用して、AT&Tが現在の市場価格で買い、ホールド、売りのいずれに近いかを自分で判断することができます。

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