AST SpaceMobile（ASTS）は、新型「BlueBird」の打ち上げと欧州通信事業者による試験運用拡大を受けて15.3％上昇――強気の見通しは変わったのか？

• 2026年8月初旬、AST SpaceMobileは、次世代衛星「BlueBird 11」「12」「13」の打ち上げに成功したことを発表するとともに、標準的なスマートフォン向けの宇宙ベースのセルラーブロードバンドを推進するため、欧州8カ国の主要携帯電話事業者との統合試験を拡大したと明らかにした。
• これらのマイルストーンは、AST SpaceMobileが構想段階から大規模な実用サービス展開へと移行しつつあることを示しており、大容量衛星と通信事業者との緊密な連携が、同社の新たな商業展開の基盤を形成している。
• ここでは、ボーダフォン、オレンジ、テレフォニカ、ドイツテレコムとの欧州における統合テストの拡大が、AST SpaceMobileの投資ストーリーをどのように再構築し得るかを検証する。

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AST SpaceMobileの投資ストーリーのまとめ

AST SpaceMobileの株式を保有するには、資金調達や実行上のリスクが顕在化する前に、同社の資本集約的な衛星展開が、通信事業者のネットワーク上で実際の有料トラフィックへと結びつくことを確信する必要があります。 短期的には、広範なサービスエリアで初期の商用サービスを開始することが依然として主要な好材料となる一方、最大のリスクは、衛星1基あたり2,100万～2,300万米ドルの支出と多額の四半期ごとの設備投資が、最終的に魅力的なリターンをもたらすかどうかという点にある。最近のBlueBirdの打ち上げや欧州での試験は、このロードマップを裏付けているが、そのリスクを排除するものではない。

この点で最も関連性の高い最近の動きは、AST SpaceMobileがボーダフォン、オレンジ、テレフォニカ、ドイツテレコムと共同で、8カ国にまたがって実施している欧州での統合試験の拡大である。 「Satellite Connect Europe」ゲートウェイ・ネットワークによって実現されたこの試験は、将来の従量制収益が実際に発生することになる実稼働中の通信事業者の環境内で行われているため、新型BlueBird衛星の技術的進歩と、より明確な商業化への道筋を直接結びつけるものである。

しかし、こうした進展があるにもかかわらず、投資家は、万が一の場合にAST SpaceMobileの多額の負債や衛星1基あたりのコストが、自身にどのような影響を及ぼすかについて、依然として慎重に検討する必要があります……

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AST SpaceMobileの事業計画では、2028年までに21億ドルの売上高と21億ドルの利益を見込んでいます。これを実現するには、年率385.7％の売上高成長率と、現在のマイナス3億380万ドルから約24億ドルの利益増加が必要となります。

AST SpaceMobileの予測から、公正価値が71.51ドルとなり、現在の株価に対して6％の上昇余地があることが明らかになります。

他の視点からの考察

一部のアナリストははるかに楽観的であり、以前は2029年までに売上高26億米ドル、利益13億米ドルと予測していましたが、一方で、こうした目標が現実的になるには、現在欧州で行われている試験が実際の利用に結びつく必要があると強調するアナリストもおり、同じニュースでも見方がいかに異なるか、そしてなぜ複数の視点を検討する価値があるのかが浮き彫りになっています。

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