ASTスペースモバイル（ASTS）の1年後の168％急騰を考慮するには遅すぎるか？

ASTスペースモバイルは現在70.89米ドルで取引されている。

株価は、過去1年間で168.3％という長期的な強いリターンと、7日間で7.2％、30日間で15.6％、年初来で15.1％という直近のプルバックが混在している。このような動きは、投資家のアップサイドとリスクに対する考え方を変える可能性がある。

最近のニュースでは、ASTスペースモバイルの宇宙ベースのモバイル・ブロードバンド構築に向けた進捗状況や、標準的な携帯電話を直接接続することを目的とした衛星コンステレーションを拡大する取り組みに注目が集まっている。このため、実行リスク、資金需要、潜在的な業界への影響に注目が集まっている。ひいては、投資家が株価の急激な動きをどのように解釈するかに役立っている。

以下では、様々なバリュエーション手法による評価を紹介し、最後に1つの数値に留まらない、より包括的なバリューの考え方を紹介する。

AST SpaceMobileの評価チェックのスコアは、わずか2/6です。その他にどのような赤信号があるかは、評価の内訳をご覧ください。

アプローチ1：ASTスペースモバイルのDCF（ディスカウンテッド・キャッシュフロー）分析

ディスカウント・キャッシュフロー・モデルは、将来のキャッシュフロー予測を行い、それを今日まで割り引いて、事業の総額および1株当たりの価値を見積もるものである。

ASTスペースモバイルの場合、使用されるモデルは2ステージのフリーキャッシュフローから株式へのアプローチである。同社は現在、直近12ヶ月のフリーキャッシュフローを14億3,890万ドルの損失と報告している。Simply Wall Stが使用したアナリスト予測およびその後の外挿予測では、フリーキャッシュフローは2030年までに9億7560万ドルに達し、中間年は2026年と2027年の予測損失から2029年以降プラス領域に移行すると予測しています。

これらの予測キャッシュフローをすべて今日まで割り戻すことで、DCFモデルは1株当たり約132.99ドルの推定本源的価値に到達する。現在の株価70.89ドルと比較すると、この仮定とインプットに基づくと、株価は46.7％過小評価されていることになる。

結果割安

当社の割引キャッシュフロー（DCF）分析によると、ASTスペースモバイルは46.7%割安である。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこの銘柄を追跡するか、さらに51銘柄の優良割安銘柄をご覧ください。

ASTスペースモバイルの公正価値算出方法の詳細については、会社レポートの評価セクションをご覧ください。

アプローチ2：ASTスペースモバイルの価格と帳簿の比較

PBRのような価格ベースの指標は、PERのような収益ベースの指標よりも有用である可能性があります。

高成長・高リスクの事業は、成熟・低リスクの同業他社よりも高い「通常の」倍率で取引されることが多いからだ。そのため、単一の比率を単独で見るのではなく、いくつかの基準点と比較することが役立つ。

ASTスペースモバイルのPBRは現在11.27倍。これはテレコム業界平均の1.61倍を上回り、同業他社平均の10.70倍も上回っている。これは、投資家が多くのセクター名と比較して、同社の株式基盤にプレミアムを割り当てていることを示唆している。

シンプリー・ウォールセントのフェア・レシオは、企業の収益プロフ ァイル、業界、利益率、時価総額、特定のリスクを考慮した上で、PBR倍 率がどの程度になり得るかを独自に推定したものである。1つのベンチマークがすべての企業に適合すると想定するのではなく、成長性、リスク、収益性、規模を調整するため、単純な同業他社との比較よりも調整されることを目指している。今回のケースでは、フェア・レシオが利用できないため、現在のPBR11.27倍が高いのか、低いのか、それともこのモデルに沿っているのか、明確な結論を出すことはできない。

結果ほぼ妥当

PBRは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？エグゼクティブではなく、レガシーへの投資を始めよう。創業者主導のトップ企業18社をご覧ください。

意思決定のアップグレードASTスペースモバイルの物語を選ぼう

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があることを述べました。そこで、ASTスペースモバイルについての明確なストーリーを、あなた自身のフェアバリュー・レンジや将来の収益、利益、マージンの仮定などの具体的な数字に添えることができるシンプルなツールとして、ナラティブを紹介します。こうすることで、会社のストーリーが財務予測に直接リンクされ、さらに今日の株価70.89米ドルと比較できる公正価値にリンクされます。

シンプリー・ウォールセントのコミュニティ・ページでは、あなたが事業をどのように見ているかに一致する見方を選んだり調整したりすることで、ナラティブを利用することができます。そのビューのフェアバリューと現在の価格を比較することで、ゼロから完全なモデルを構築することなく、ASTスペースモバイルが割高に見えるか、割安に見えるか、あるいはあなたの仮定にほぼ沿っているかを判断することができます。

また、人工衛星の打ち上げや業績に関するニュースなど、新しい情報が入るとナラティブは自動的に更新されます。つまり、スプレッドシートに固定されたままではなく、フェアバリューと主要な前提条件が常に最新の状態に保たれるのです。

例えば、ASTスペースモバイルのナラティブでは、1株当たり25米ドルから55米ドルのフェアバリュー・レンジを適用していますが、別のケースでは95米ドルのフェアバリューを適用しています。これは、2人の投資家が同じ会社に注目し、まったく異なる期待値を差し込み、その違いがフェアバリューと意思決定に明確に反映されることを示している。

しかし、ASTスペースモバイルについては、2つの代表的なASTスペースモバイル・ナラティブのプレビューをご覧いただくことで、実に簡単にご理解いただけるでしょう：

これらは、現在の株価70.89米ドルの反対側に位置するため、異なる仮定が非常に異なる公正価値にどのように変換されるかを明確に理解することができます。

AST スペースモバイル強気ケース

この強気シナリオで使用される公正価値：1株当たり95.00米ドル。

このフェアバリューに対するインプライド・ディスカウントは70.89米ドル。

使用される収益成長の仮定：年間約4倍の非常に大きな増加。

• ASTスペースモバイルは、50社以上のモバイル・ネットワーク・オペレーター・パートナーから10億米ドル以上の契約済みおよびプリペイドのコミットメントを経常収益に転換し、約30億の加入者という大規模なアドレサブル・ベースを持っていると仮定。
• 30億米ドル超の資金をフルに活用したバランスシートと、100機以上の衛星の製造と打上げをサポートする垂直統合型生産を期待。
• 長期的な収益性は非常に高く、2028年の予想利益に対する将来のPERは18.8倍と、現在の米国通信業界のPER8.9倍を上回り、割引率6.96％の下での目標株価95.00米ドルを正当化する。

AST スペースモバイルのベアケース

この慎重なシナリオで使用されるフェアバリュー：25～55 米ドルのレンジの中 間値で、1 株あたり約 40 米ドル。

この公正価値に対するインプライド・プレミアム（70.89 米ドル）：説明の公正価値を約 77%上回る。

使用した収益成長前提：長期的に非常に大幅な増収が見込まれるが、それでも現在の市場価格より低い公正価値となる。

• 約347.4億米ドルの市場価値と7,090万米ドルの収益とのギャップに注目し、約11.9億米ドルの赤字のレバレッ ド・フリー・キャッシュフローとともに、23.4億米ドルの現金に対してこのバーンレートで2年弱の滑走期間を見積もる。
• 2029年までに売上高が約30億米ドルに達し、EBITDAマージンが30%に向かい、EV/EBITDA倍率が15倍となるシナリオを想定しており、企業価値は1株当たり約35米ドルとなる。
• アマゾンのグローバルスター買収後の競争リスク、将来の増資による希薄化の可能性、ブルーバード衛星プログラムとキャリア打上げにまつわる実行リスクなどがハイライトされ、これらが相まって推計公正価値レンジは直近の取引水準を大きく下回っている。

どちらのシナリオも同じビジネスを使用しているが、実行、競争、マージン、資金調達に関する異なる見解を差し込んでいる。投資家にとって価値があるのは、どちらの仮定が自分の予想に近いかを判断し、それが今日の株価70.89米ドルとどう整合するかをチェックすることである。

ASTスペースモバイルに関するコミュニティーの声をご覧ください。

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