ヴィッセイ・インターテクノロジー（NYSE:VSH）、借入金でリスクを負う

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 つまり、賢い投資家たちは、負債（通常倒産に関わるもの）が、企業のリスクを評価する上で非常に重要な要素であることを知っているようだ。 ヴィッセイ・インターテクノロジー（NYSE:VSH）が負債を事業に活用していることはわかる。 しかし本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかだ。

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで簡単に返済できなくなった場合のみである。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような場合にも悪影響は生じない。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することである。

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Vishay Intertechnologyの純負債は？

下記の通り、2024年3月末現在、Vishay Intertechnologyの負債は8億1,940万米ドルで、1年前の5億6,680万米ドルから増加しています。詳細は画像をクリック。 しかし、それを相殺する8億3,400万米ドルの現金もあり、1,460万米ドルの純現金があることになる。

Vishay Intertechnologyのバランスシートの健全性は？

直近の貸借対照表から、Vishay Intertechnologyには1年以内に返済期限が到来する7,093万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する13億7,000万米ドルの負債があることがわかる。 これを相殺するものとして、8億3,400万米ドルの現金と12ヶ月以内に支払期限の到来する4億1,120万米ドルの債権がある。 つまり、現金と当面の売掛債権を合わせると、8億3,170万米ドルの負債がある。

Vishay Intertechnologyの時価総額は31億1,000万米ドルであるため、必要性が生じた場合、バランスシートを改善するために現金を調達できる可能性は非常に高い。 しかし、債務返済能力を注意深く見る価値はある。 Vishay Intertechnologyは、負債が多いにもかかわらず、ネットキャッシュを誇っている！

Vishay IntertechnologyのEBITは前年比42%減少しているため、Vishay Intertechnologyの負債が重くないのは当然である。 負債の返済に関して言えば、利益の減少は、砂糖入りのソーダが健康に役立つのと同じくらい役に立たない。 負債水準を分析する場合、バランスシートは当然の手始めである。 しかし、最終的には事業の将来の収益性が、Vishay Intertechnologyが長期的にバランスシートを強化できるかどうかを決定する。 専門家がどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが興味深いでしょう。

最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要とする。 Vishay Intertechnologyのバランスシートにはネットキャッシュがあるが、フリーキャッシュフローに金利税引前利益（EBIT）を変換する能力を見る価値はある。 直近の3年間を見ると、Vishay IntertechnologyのフリーキャッシュフローはEBITの29%であり、これは予想よりも低い。 負債の返済となると、これはあまり良くない。

まとめ

Vishay Intertechnologyは、流動資産よりも負債が多いものの、1,460万米ドルの純現金を保有している。 したがって、改善すべき点はいくつかあるものの、Vishay Intertechnologyのバランスシートについてはそれほど心配していない。 貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 そのため、 Vishay Intertechnologyについて我々が発見した 3つの警告サイン （無視できない1つを含む）について学ぶべきである。

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