株価収益率（PER）12.7倍のTE Connectivity Ltd. (NYSE:TEL) は、現在強気のシグナルを発しているかもしれない。(NYSE:TEL)は現在、強気のシグナルを発しているかもしれない。米国ではPERが18倍を超える企業が半数近くあり、PERが32倍を超えることさえ珍しくない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近のTEコネクティビティは、市場の業績が逆行しているにもかかわらず業績が上昇しており、好感が持てる。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する人が多いのは、PERを抑制している市場よりも多い可能性があるからかもしれない。 TEコネクティビティが好きなら、そうならないことを願うだろう。
TEコネクティビティの成長トレンドは？
TE Connectivityのように低いPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場に遅れをとる軌道にあるときだけです。
昨年度の収益成長率を確認すると、同社は73%という驚異的な伸びを記録している。 直近3年間のEPSも、短期的な業績も手伝って、全体で123％という素晴らしい伸びを示している。 つまり、その間に同社が素晴らしい業績を伸ばしてきたことを確認することから始めることができる。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間は毎年6.5％ずつ減少し、EPSは低迷すると予想されている。 一方、市場全体では年率11％の拡大が予想されている。
これを考慮すれば、TEコネクティビティのPERが他社の大半を下回るのは理解できる。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したPERにつながるとは考えにくい。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この株価を維持するだけでも難しいかもしれない。
最後に
一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みすることは避けるべきだろう。
予想通り、TEコネクティビティのアナリスト予想を調べたところ、収益縮小の見通しが低PERの一因となっていることが分かった。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく喜ばしいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。
さらに、 我々がTEコネクティビティで発見したこの 1つの警告サインについても学ぶべきである。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.