投資家はTE Connectivity plc (NYSE:TEL)の業績を買っていない

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が19倍を超える中、TE Connectivity plc(NYSE:TEL)のPER13.9倍は魅力的な投資先と言えるかもしれない。 ただし、PERが限定的である理由があるかもしれないので、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

TEコネクティビティはここ最近、他の多くの企業よりも優れた収益成長率を示しており、比較的好調に推移している。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する向きが多いため、PERが抑制されているのかもしれない。 TEコネクティビティが好きなら、そうならないことを願っているはずだ。

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成長指標が語る低PERとは？

TE ConnectivityのようなPERが妥当と見なされるためには、企業が市場を下回る必要があるという前提が内在しています。

昨年度の利益成長率を確認すると、同社は72%という驚異的な伸びを記録している。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で56％増加している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間の利益成長率は年率3.1％減となり、マイナス領域に向かっている。 他の市場が毎年11％成長すると予想されている中で、これはあまり良いことではない。

この情報により、TEコネクティビティが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したPERにつながるとは考えにくい。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。

TE ConnectivityのPERから何を学ぶか？

一般的に、私たちは、株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどのように考えているかを確認することに限定することを好みます。

TEコネクティビティが低PERを維持しているのは、予想通り業績が低迷しているためだ。 現段階では、投資家は収益改善の可能性が、高いPERを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が改善しない限り、この水準前後で株価のバリアが形成され続けるだろう。

他にもリスクがあることをお忘れなく。例えば、 TEコネクティビティには注意すべき警告サインが1つ ある。

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