ロジャーズ（NYSE:ROG）は負債を維持できると考える

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 つまり、賢い投資家たちは、負債（これは通常倒産に関わるものだが）が、企業のリスクを評価する際に非常に重要な要素であることを知っているようだ。 重要なのは、ロジャース・コーポレーション（NYSE:ROG）が負債を抱えていることだ。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

負債がもたらすリスクとは？

借金は企業の成長を助けるツールだが、もし企業が貸し手に返済する能力がなければ、その企業は貸し手の言いなりになってしまう。 最悪の場合、債権者への支払いができなくなった企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業もたくさんあるが、その場合、マイナスの影響はない。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

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ロジャースの負債とは？

下の画像をクリックすると詳細が表示されますが、2023年12月末時点のロジャースの負債は3,000万米ドルで、1年前の2億1,500万米ドルから減少しています。 しかし、それを相殺する1億3,170万米ドルの現金もあり、1億170万米ドルのネットキャッシュがあることになる。

ロジャースのバランスシートの強さは？

最後に報告された貸借対照表によると、ロジャースの12ヶ月以内の支払期限は1億1,640万米ドル、12ヶ月超の支払期限は1億4,180万米ドルであった。 これを相殺すると、1億3,170万米ドルの現金と、12ヶ月以内に支払期限の到来する2億710万米ドルの債権がある。 つまり、負債総額を8,060万米ドル上回る流動資産を誇ることができる。

この黒字は、ロジャースが保守的なバランスシートを持っていることを示唆しており、おそらくそれほど困難なく負債を解消できるだろう。 端的に言えば、ロジャースが負債より現金の方が多いという事実は、負債を安全に管理できるという良い兆候であると言って間違いない。

重要なのは、ロジャースのEBITが過去12ヶ月で23％減少したことだ。 この収益傾向が続けば、負債を返済するのはジェットコースターで猫を群れにするのと同じくらい簡単なことだ。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、ロジャーズが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷徹な現金だけである。 ロジャースは貸借対照表上ではネットキャッシュを持っているかもしれないが、それでも、事業が金利税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、ロジャースはEBITの57%に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出しており、これはほぼ予想通りである。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は適切な場合に債務を返済できる好位置にある。

まとめ

企業の負債を調査するのは常に賢明なことだが、この場合、ロジャースは1億170万米ドルの純現金を持ち、バランスシートも良好だ。 したがって、ロジャースが負債を使用することに問題はない。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートの中にあるわけではない。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。どの企業にもあるものだが、 ロジャーズには知って おくべき 2つの警告 サインがある。

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