キーサイト・テクノロジーズ・インク（NYSE:KEYS）のPERから学べること

キーサイト・テクノロジーズ・インク（NYSE:KEYS）の株価収益率（PER）45.3倍は、約半数の企業がPER18倍以下、さらにはPER10倍以下もごく一般的な米国の市場と比較すると、今まさに強い売りに見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

最近、市場は収益成長を経験しているが、キーサイト・テクノロジーズの収益はリバース・ギアに入っており、これは良くない。 可能性として考えられるのは、投資家がこの業績不振が好転すると考えているためにPERが高いということだ。 そうでない場合、既存株主は株価の存続可能性に極度に神経質になっている可能性がある。

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Keysight Technologiesの成長は十分か？

Keysight Technologiesのように急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道にあるときだけです。

まず振り返ってみると、同社の昨年の一株当たり利益の伸びは、41%減という残念なもので、興奮するようなものではなかった。 その結果、3年前の収益も全体で27％減少している。 というわけで、残念ながら、この間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリスト11人の予想では、今後3年間の収益は年率28％成長するとされている。 一方、他の市場では年率11％の伸びにとどまると予想されており、その魅力は際立って低い。

これを考慮すれば、キーサイト・テクノロジーズのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、このような将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

キーサイト・テクノロジーズのPERの結論

株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

キーサイト・テクノロジーズが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いためである。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPER引き下げを正当化できるほど大きくないと見ている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

パレードに水を差したくはないが、Keysight Technologiesの注意すべき2つの警告サインも見つけた。

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