ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 だから、ある銘柄のリスクの高さを考えるとき、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 ファブリネット（NYSE:FN）は貸借対照表に負債を抱えている。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。
なぜ負債がリスクをもたらすのか？
一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで返済することが容易でなくなった場合のみである。 最悪の場合、債権者に返済できなくなった企業は倒産する可能性がある。 このようなケースはそれほど多くはないが、負債を抱えた企業が、貸し手から苦しい価格での増資を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られる。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。
ファブリネットの負債額は？
下記の通り、Fabrinetは2023年12月時点で608万米ドルの負債を抱えており、前年の190万米ドルから減少している。 しかしその一方で、7億4,070万米ドルの現金も保有しており、7億3,460万米ドルのネット・キャッシュ・ポジションとなっている。
Fabrinetの貸借対照表の強さは？
最後に報告された貸借対照表によると、Fabrinetには12ヶ月以内に返済期限が到来する4億8,680万米ドルの負債と、12ヶ月を超えて返済期限が到来する3,500万米ドルの負債があった。 これを相殺するために、同社には7億4,070万米ドルの現金と、12ヶ月以内に支払期限の到来する5億8,460万米ドルの債権がある。 つまり、流動資産は負債総額を8億350万米ドル上回っている。
この短期流動性は、ファブリネットのバランスシートが伸張しているとは言い難いため、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡単に言えば、ファブリネットが負債より現金の方が多いという事実は、間違いなく負債を安全に管理できるという良い兆候である。
また、ファブリネットが昨年、EBITを10％伸ばしたことで、負債の負担がより軽くなったことも温かく見守りたい。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし、ファブリネットが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。
というのも、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 ファブリネットの貸借対照表にはネットキャッシュがあるが、利払い・税引き前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローに変換する能力を見る価値はある。 直近の3年間で、ファブリネットはEBITの66%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録しており、フリー・キャッシュ・フローが利子と税金を除いたものであることを考えると、これは通常の水準である。 この冷徹なキャッシュは、同社が望むときに負債を減らすことができることを意味する。
まとめ
企業の負債を調査するのは常に賢明なことだが、この場合、ファブリネットは7億3,460万米ドルのネット・キャッシュを持ち、バランスシートも良好である。 また、EBITの66%に相当する2億7,700万米ドルのフリー・キャッシュ・フローも印象的であった。 従って、ファブリネットの負債使途がリスキーだとは思わない。 負債を分析する場合、バランスシートは明らかに注目すべき分野である。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 Fabrinetは 、 当社の投資分析で1つの警告サインを示して いることに注意してください, あなたは知っておくべき...
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.