最近の株価低迷を受けてデル・テクノロジーズ（DELL）を再考する時か？

• デル・テクノロジーズの現在の株価が真の価値を反映しているかどうか疑問に思っているのはあなただけではない。この記事は、最近の株価の動きと、数字が語る価値とを結びつけるのに役立つように構成されている。
• 先週、株価は3.2％上昇した。30日間では11.3％の下落、年初来では10.3％の下落だが、昨年1年間では15.3％、5年間では非常に大きな上昇を記録している。
• 最近のデルへの注目は、需要動向と競合がデル事業への期待にどのような影響を与えるかを投資家が吟味しているため、PCとインフラにおけるデルの役割に集中している。また、より広範な論評では、高成長を遂げる同業他社に比べ、既存のハイテク企業の株価がどのように評価されているかに焦点が当てられている。このことは、市場がデルを今どのように考えているかに一役買っている。
• 我々の評価では、デルテクノロジーズのバリュエーションスコアは6/6である。次に、様々なバリュエーション・アプローチがこの数字についてどのように語っているかを見てから、最後に単一のモデルを超えたバリュエーションについての考え方を紹介する。

デル・テクノロジーズは昨年、15.3％のリターンを達成した。他のハイテク業界との比較を見てみよう。

アプローチ1：デルテクノロジーズの割引キャッシュフロー（DCF）分析

DCF（ディスカウント・キャッシュフロー）モデルは、企業が将来生み出す可能性のあるキャッシュを推定し、そのキャッシュフローを現在に割り戻して、事業全体の現在の価値を推定するものです。

デルテクノロジーズでは、キャッシュフロー予測に基づく2ステージ・フリーキャッシュフロー・ツー・エクイティ・アプローチを採用している。直近12ヶ月のフリーキャッシュフローは約41.9億ドル。アナリストの推定とその後の外挿により、2030年のフリーキャッシュフローは98億4,000万ドルと予測され、現在から2035年までの一連の年次予測はドルベースで今日まで割り引かれます。

これらの割引キャッシュフローをまとめると、モデルは1株当たり219.30ドルの推定本源的価値に到達する。現在の株価と比較すると、これは約47.7％の本源的割引を意味する。これは、株価がモデルによるキャッシュフロー・ベースの推定価値を大きく下回っていることを示している。

結果UNDERVALUED（モデルベース）

当社の割引キャッシュフロー（DCF）分析では、デル・テクノロジーズは47.7%過小評価されている。ウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づく割安株879銘柄をさらに発見してください。

デルテクノロジーズのフェアバリューの算出方法の詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2：デルテクノロジーズの価格対収益

収益性の高い企業にとって、PER は、1 株に支払う金額と事業が現在生み出している収益を関連付ける有用な方法です。また、PERは、市場が1ドルの収益に対していくら支払っても良いと考えているかを反映するものであり、成長期待とリスクの認識に応じて変動する傾向があります。

一般に、期待収益成長率が高い企業や知覚リスクが低い企業はPERが高く、成長率が低い企業やリスクが高い企業はPERが低い「普通」のレンジで取引されます。デル・テクノロジーズは現在、PER14.58倍で取引されている。これは、広範なハイテク業界平均の約22.30倍、同業他社グループ平均の71.26倍と比較しています。

デルのPERに対するSimply Wall St独自のフェア・レシオは33.34倍です。このフェア・レシオは、単純な同業他社比較や業界比較にのみ依存するのではなく、同社の収益成長プロファイル、業界、利益率、時価総額、リスクなどの要因を考慮した上で、同社にとって合理的と思われるものを反映するように設計されています。こうした企業固有のインプットを組み込んでいるため、セクター平均との単純な比較よりも、よりカスタマイズされたものとなります。

デルの現在のPER14.58倍とフェア・レシオ33.34倍を比較すると、デルの株価はこのモデルに基づく基準点を下回って取引されていることがわかる。

結果割安

PERレシオは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1425社をご覧ください。

意思決定をアップグレード：デル・テクノロジーズの物語を選ぼう

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。フェアバリュー、収益、利益、マージンに使用する数字に、デルテクノロジーズに関する明確なストーリーを付加することができます。

ナラティブとは、簡単に言えば、デルのビジネスに対するあなたの構造化された見解です。デルの製品、競争上の地位、リスクについてあなたが信じていることを、財務予測に結びつけ、そして今日の株価と直接比較できる公正価値に結びつけます。

シンプリー・ウォールストリートでは、何百万人もの投資家がコミュニティページの「物語」を分かりやすいツールとして利用しています。さまざまな仮定に基づくデルのさまざまなフェアバリューを見ることができ、現在の株価が高いか、低いか、またはそれらの見解とほぼ一致しているかを素早く判断することができます。

ナラティブは、ニュースや業績などの新しい情報が取り込まれると自動的に更新されるため、静的なモデルに依存するのではなく、意思決定を最新の状態に保つのに役立ちます。

デル・テクノロジーズの場合、ある投資家のナラティブは、長期的な需要拡大とフェアバリューの上昇を想定しているかもしれない。別の投資家は、より慎重な収益とマージンを想定し、フェアバリューを大幅に下げるかもしれません。これは、同じ銘柄でも数字の背後にあるストーリーによって結論が大きく異なることを示している。

デルテクノロジーズのストーリーにはまだ続きがあると思いますか？私たちのコミュニティで、他の人々の意見をご覧ください！

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