コヒーレント社（NYSE:COHR)への投資家はまだ多くない。

コヒーレント・コーポレーション （NYSE:COHR）のPER（株価純資産倍率）2倍は、PERの中央値が1.7倍前後である米国のエレクトロニクス業界の企業としては、かなり「中道」であると言えなくもない。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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コヒーレント社の業績推移

コヒレントは最近、売上高が業界平均よりも後退しており、非常に低迷している。 おそらく市場は、将来の収益実績が業界の他の企業と一致し始めることを期待しており、それがP/Sの低下を抑えているのだろう。 まだ事業を信じているのであれば、同社が収益を改善することを望むだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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収益成長指標はP/Sについて何を語るのか？

コヒーレントのP/Sレシオは、中程度の成長しか期待できない企業にとって典型的なものであり、重要なことは、業界と同程度の業績であることだ。

昨年度の財務を見直すと、同社の売上高が5.0％減少しているのを見て落胆した。 しかし、直近の3年間では、短期的な業績には満足できないものの、全体で51％の増収という素晴らしい結果を残している。 つまり、この3年間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常に順調に収益を伸ばしてきたことが確認できる。

現在、同社をフォローしているアナリストによれば、来年度の収益は14％増加すると予想されている。 これは、より広範な業界の6.3％成長予測を大幅に上回るものだ。

この情報により、コヒーレントが業界と比較してかなり同程度のP/Sで取引されていることは興味深い。 どうやら、一部の株主は予測に懐疑的で、販売価格の低下を受け入れているようだ。

コヒーレントのP/Sに関する結論

一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を深読みすることには注意が必要だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかが明らかになることもある。

コヒーレント社のアナリスト予想を見ると、その優れた収益見通しがP/Sを予想ほど押し上げていないことが分かる。 業界を凌駕する成長を遂げる強力な収益見通しが示された場合、この数字に潜在する不確実性がP/Sレシオを若干圧迫していると考えるしかない。 この不確実性は株価にも反映されているようで、安定的ではあるが、収益見通しを考慮すれば、株価はもっと高くなる可能性がある。

次の一歩を踏み出す前に、コヒーレントの2つの警告サイン（1つは私たちにはあまりしっくりこない！）を知っておく必要がある。

もちろん、大きな収益成長の歴史を持つ収益性の高い企業は、一般的に安全な賭けである。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧いただきたい。

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