Benchmark Electronics, Inc. (NYSE:BHE) の27％の大幅値上がりを懸念する理由

ベンチマーク・エレクトロニクス社（NYSE:BHE）の株主は、先月27％の株価上昇で忍耐が報われた。 この30日間で、年間上昇率は83％に達した。

これだけ株価が跳ね上がると、米国の約半数の企業の株価収益率（PER）が17倍以下であることを考えると、ベンチマーク・エレクトロニクスはPER20.8倍であり、潜在的に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

最近のベンチマーク・エレクトロニクスは、他の企業よりも収益が急速に低下しており、有利な状況にはない。 PERが高いのは、投資家が同社が完全に状況を好転させ、市場の大半の他社を追い越して加速すると考えているため、という可能性もある。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっているかもしれない。

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Benchmark Electronicsに十分な成長はあるか？

PERを正当化するためには、Benchmark Electronicsは市場を上回る素晴らしい成長を遂げる必要がある。

まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは6.6％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 しかし、直近の3年間では、短期的な業績には不満が残るものの、EPSは全体で267％増と素晴らしい伸びを見せている。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率を歓迎していることだろう。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリスト3名の予想では、今後1年間の利益成長率は14％低下し、マイナス圏に向かうとされている。 一方、市場全体の成長率は12％増と予測されている。

こうした情報から、ベンチマーク・エレクトロニクスが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くは同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 PERがマイナス成長見通しに見合った水準まで低下すれば、こうした株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

最終結論

ベンチマーク・エレクトロニクスのPERは、株価が力強く上昇して以来、右肩上がりになっている。 一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

現在、ベンチマーク・エレクトロニクスは、減益が予想される企業としては予想以上に高いPERで取引されている。 業績が後 退し、見通しが悪くなると、株価が下落し、高いPERが引き下げられる リスクがある。 これは株主の投資を大きなリスクにさらし、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。

また、投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、我々はBenchmark Electronicsの注意すべき2つの警告サインを発見した。

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