アーロ・テクノロジーズ (NYSE:ARLO) の投資家は予想より悲観的ではない

米国のエレクトロニクス業界の半数近くがPER（株価収益率）1.7倍を下回っている中、アーロ・テクノロジーズ （NYSE:ARLO）はPER2.6倍であり、避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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アーロ・テクノロジーズの業績推移

アーロ・テクノロジーズは、ほとんどの他社が収益を後退させている中、収益成長がプラスであることから、最近確かに良い仕事をしている。 P/Sレシオが高いのは、投資家がアーロ・テクノロジーズが業界全体の逆風を乗り越えていくと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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収益予測は高いP/Sレシオに見合うか？

アーロ・テクノロジーズのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をアウトパフォームしなければならないという前提がある。

昨年度の収益成長率を検証してみると、同社は5.7％の価値ある増加を記録している。 喜ばしいことに、売上高は3年前と比較して35％増加しており、これは過去12ヶ月間の成長のおかげでもある。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。

将来に目を移すと、同社を担当する5人のアナリストの予測では、今後1年間の収益は6.1％成長するはずだ。 これは、より広範な業界の6.4％成長予測に近い。

これを考慮すると、アーロ・テクノロジーズのP/Sが他社を上回っているのは不思議だ。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと思っているようだ。 しかし、このレベルの収益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。

アーロ・テクノロジーズのP/Sに関する結論

一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を読み過ぎないよう注意したい。

アーロ・テクノロジーズの収益が業界全体と同程度に成長すると予想されていることから、現在のP/Sは予想よりも高いと思われる。 予測される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないため、今現在、我々は比較的高い株価に違和感を覚えている。 これは、株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険にさらされている。

その他のリスクについてはどうだろう？ アーロ・テクノロジーズには2つの警告 サインがある。

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