トリンブル・インク（NASDAQ:TRMB）の株価収益率（または「PER」）は46.7倍で、約半数の企業がPER16倍以下、さらにはPER9倍以下がごく一般的である米国の市場と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
トリンブルは最近、他の企業よりも早いスピードで業績が悪化し、苦戦を強いられている。 悲惨な業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
Trimbleに十分な成長はあるか？
PERを正当化するためには、Trimbleは市場を大きく上回る優れた成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社の最終利益が31%減少するという悔しい結果となった。 これは、EPSが過去3年間で合計18％減少しているため、長期的にも収益が悪化していることを意味する。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗雲を感じたことだろう。
見通しに目を転じると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率25％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率11％の成長にとどまると予想されており、魅力に乏しいことが目立つ。
この点を考慮すると、トリンブルのPERが他社の大半を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
TrimbleのPERから学べることは？
株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家のセンチメントと将来への期待を測るためのものである。
予想通り、Trimbleのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが明らかになった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
また、トリンブルの2つの警告サイン（1つは潜在的に深刻！）を見つけたことは注目に値する。
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