トリンブル（NASDAQ:TRMB）は危険な投資か？

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 トリンブル・インク(NASDAQ:TRMB)は、その事業において負債を使用していることがわかる。 しかし、この負債は株主にとって懸念事項なのだろうか？

負債がもたらすリスクとは？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで簡単に返済できない場合のみである。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より頻繁に発生する（しかし、それでもコストがかかる）のは、企業がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段である。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

Trimbleに関する最新の分析を見る

Trimbleの負債額は？

下記の通り、2023年12月末現在、Trimbleは30億7,000万米ドルの負債を抱えており、1年前の15億2,000万米ドルから増加している。詳細は画像をクリック。 しかし、2億2,980万米ドルの現金準備金があるため、純負債は約28億4,000万米ドルと少ない。

Trimbleのバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表データによると、Trimbleには1年以内に返済期限が到来する18億3,000万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する32億1,000万米ドルの負債がある。 一方、現金は2億2,980万米ドル、1年以内に期限の到来する債権は7億6,060万米ドル相当である。 つまり、現金と（近い将来の）売掛金の合計より負債の方が41億米ドルも多い。

Trimbleの時価総額は158億米ドルと非常に大きいため、必要性が生じれば、バランスシートを改善するために現金を調達できる可能性は非常に高い。 しかし、その負債が過剰なリスクをもたらしているという兆候には、ぜひ目を光らせておきたい。

私たちは、利益に対する負債水準について知るために、主に2つの比率を用いる。ひとつは、純有利子負債を利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割ったもので、もうひとつは、利払い・税引き前利益（EBIT）が支払利息を何倍カバーしているか（略してインタレスト・カバー）である。 このように、債務の絶対額と支払金利の両方を考慮する。

TrimbleのEBITDAに対する負債比率は3.5であり、EBITは支払利息を3.5倍カバーしている。 これを総合すると、負債水準が上昇することは望まないが、現在のレバレッジを処理することは可能であると思われる。 債務負担を考えると、トリンブルのEBITが過去12ヶ月間ほぼ横ばいだったことは理想的とは言い難い。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、最終的には事業の将来の収益性が、Trimbleが長期的にバランスシートを強化できるかどうかを決定する。 プロフェッショナルの意見をご覧になりたい方は、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが興味深いでしょう。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 そこで論理的なステップは、実際のフリー・キャッシュ・フローに見合ったEBITの割合を見ることである。 過去3年間、TrimbleはEBITの94%に相当する非常に堅調なフリー・キャッシュ・フローを生み出しました。 このことは、望ましい場合には負債を返済するのに有利なポジションにある。

当社の見解

当社の分析では、TrimbleのEBITからフリー・キャッシュ・フローへの転換は、負債返済にそれほど困らないことを示唆している。 しかし、当社の他の見解はそれほど心強いものではない。 例えば、その金利カバー率は、負債について少し神経質にさせる。 上記のすべての要素を考慮すると、Trimbleは負債をうまく管理しているように思われる。 しかし、注意すべき点がある。負債水準は、継続的な監視を正当化するのに十分なほど高いと思われる。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートの中にあるわけではない。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。どの企業にもそのようなリスクはあり、私たちは Trimbleの2つの警告サイン （うち1つは私たちにとってあまり良いものではありません！）を発見しました。

結局のところ、純負債のない企業に注目した方が良いことが多い。そのような企業（すべて利益成長の実績あり）の特別リストにアクセスできる。無料です。

この記事に関するご意見は？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的な内容です。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。