スーパーマイクロコンピュータ（NASDAQ:SMCI）の堅調な収益がすべてを物語っているわけではないかもしれない。

スーパーマイクロコンピュータ（NASDAQ:SMCI）の堅調な決算報告を受け、市場は株価を吊り上げて反応した。 にもかかわらず、我々の分析によると、この好決算の土台を弱める要因がいくつかあるようだ。

我々はスーパーマイクロコンピュータに関する4つの警告サインを発見した。無料でご覧ください。

スーパーマイクロコンピュータの収益に対するキャッシュフローの検証

多くの投資家は、キャッシュフローからの発生比率という言葉を聞いたことがないと思いますが、これは実際に、ある期間中に企業の利益がフリーキャッシュフロー（FCF）によってどの程度裏付けられているかを示す有用な指標です。 平たく言えば、この比率は純利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の会社の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

つまり、発生主義比率がマイナスであることは、その企業が利益から想像されるよりも多くのフリーキャッシュフローをもたらしていることを示すため、良いことなのである。 発生主義比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生主義比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 というのも、いくつかの学術研究では、発生比率が高いと利益が減少する、あるいは利益が伸び悩む傾向があることが示唆されているからだ。

2025年3月期のスーパーマイクロコンピュータの発生主義比率は0.20であった。 したがって、同社のフリー・キャッシュフローは法定利益を大幅に下回っていることがわかる。 実際、過去12ヶ月間のフリーキャッシュフローは3,000万米ドルで、これは11億5,000万米ドルの利益を大幅に下回っている。 スーパー・マイクロ・コンピュータのフリー・キャッシュフローは昨年マイナスであったため、今年の3,000万米ドルは歓迎すべき改善である。

そのため、アナリストが将来の収益性についてどのような予測をしているのか気になるかもしれない。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

スーパーマイクロコンピュータの収益性についての見解

Super Micro Computerは昨年、利益をフリー・キャッシュフローにあまり転換していない。 従って、スーパーマイクロコンピュータの真の基礎収益力は、法定利益よりも低い可能性がある。 しかし、過去3年間のEPS成長率が非常に高いことは朗報である。 もちろん、同社の収益分析に関しては、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮できる。 収益の質も重要だが、スーパーマイクロコンピュータが現時点で直面しているリスクを考慮することも同様に重要だ。 例を挙げよう：スーパーマイクロコンピュータが注意すべき4つの警告サインを発見した。

このメモでは、スーパーマイクロコンピュータの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに心を集中させることができるのであれば、もっと多くの発見があるはずだ。 株主資本利益率（ROE）が高いということは、優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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