スーパー・マイクロ・コンピュータ社（NASDAQ:SMCI）の株主は、何かが起こるのを待っていたが、先月27％の株価下落という打撃を受けた。 大局的に見れば、この不調の後でも株価は昨年1年間で78％上昇している。
米国の企業の半数近くがPER17倍以下であり、PER10倍以下も珍しくないからだ。 しかし、このPERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
他の多くの企業の業績が落ち込んでいるのに比べ、業績がプラス圏で伸びているスーパーマイクロコンピュータは、このところかなり好調だ。 多くの人が、同社が市場の逆境に抗い続けることを期待しているようで、投資家の株価上昇意欲を高めている。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。
Super Micro Computerの成長は十分か？
Super Micro ComputerのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。
昨年度の収益成長率を確認すると、同社は74％という驚異的な伸びを記録している。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で915％という素晴らしい伸びを示している。 つまり、その間に同社が素晴らしい業績を伸ばしてきたことを確認することから始めよう。
今後の見通しに目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、来年度は46％の成長が見込まれる。 市場予想が15%にとどまる中、同社はより強力な業績を達成できる位置にある。
この情報により、スーパーマイクロコンピュータが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
スーパーマイクロコンピュータのPERから何を学ぶか？
株価が大幅に急落しても、Super Micro Computerの非常に高いPERを萎ませることはほとんどない。 株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言える。
我々は、スーパーマイクロコンピュータが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いという強みがあることを立証した。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
投資リスクという常に存在する脅威を考慮することは常に必要だ。スーパーマイクロコンピュータの2つの警告サイン（少なくとも1つは潜在的に深刻）を確認したので、これらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。
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