バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本の永久的な損失を被ることになるかどうかだ』と言って、それを骨抜きにしない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 他の多くの企業と同様、スーパーマイクロコンピュータ社（NASDAQ:SMCI）も負債を利用している。 しかし本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかだ。
借金はいつ問題になるのか？
借入金は、新たな資本やフリー・キャッシュ・フローで返済が困難になるまで、ビジネスを支援する。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より頻繁に発生する（しかし、それでもコストがかかる）事態は、バランスシートを補強するためだけに、企業がバーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となり得る。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。
スーパーマイクロコンピュータの負債額は？
下記の通り、2024年3月末現在、Super Micro Computerの負債は18億6,000万米ドルで、1年前の1億8,720万米ドルから増加している。詳細は画像をクリック。 しかし、貸借対照表では21億2,000万米ドルの現金を保有しており、実際には2億5,200万米ドルのネット・キャッシュがある。
スーパーマイクロコンピュータの負債について
直近の貸借対照表から、スーパー・マイクロ・コンピュータには1年以内に返済期限が到来する17億2,000万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する20億5,000万米ドルの負債があることがわかる。 一方、現金は21億2,000万米ドル、1年以内に期限の到来する債権は16億8,000万米ドル相当である。 つまり、これらの流動資産は負債総額とほぼ一致している。
この状態は、負債総額が流動資産とほぼ同額であることから、スーパーマイクロコンピュータのバランスシートがかなり強固に見えることを示している。 そのため、520億米ドルの同社が資金繰りに苦しんでいるとは考えにくいが、それでもバランスシートを監視する価値はあると考える。 簡単に言えば、スーパーマイクロコンピュータが負債より現金の方が多いという事実は、間違いなく負債を安全に管理できるという良い兆候である。
その上、スーパーマイクロコンピュータは過去12ヶ月間でEBITを64％伸ばしており、この成長によって負債を処理しやすくなるだろう。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、スーパーマイクロコンピュータが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。
最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要としている。 スーパーマイクロコンピュータは、貸借対照表上ではネットキャッシュを持っているかもしれないが、利息税引前利益（EBIT）をどれだけフリーキャッシュフローに変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、スーパーマイクロコンピュータのフリーキャッシュフローは大幅なマイナスとなった。 これは成長のための支出の結果かもしれないが、負債のリスクをはるかに高めている。
まとめ
企業の負債を調査することは常に賢明であるが、この場合、スーパーマイクロコンピュータには2億5,200万米ドルのネットキャッシュがあり、バランスシートも良好である。 また、昨年度のEBIT成長率は64％で、私たちに感銘を与えた。 したがって、スーパーマイクロ・コンピュータの負債使途に問題はない。 負債水準を分析する場合、バランスシートは当然始めるべき場所である。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表にあるわけではありません。 スーパーマイクロコンピュータの 4つの警告サイン （少なくとも2つは深刻な可能性がある ）を 特定 した。
結局のところ、純債務のない企業に注目した方が良いことが多い。そのような企業の特別リスト（すべて利益成長実績あり）にアクセスすることができる。無料です。
If you're looking to trade Super Micro Computer, open an account with the lowest-cost platform trusted by professionals, Interactive Brokers.
With clients in over 200 countries and territories, and access to 160 markets, IBKR lets you trade stocks, options, futures, forex, bonds and funds from a single integrated account.
Enjoy no hidden fees, no account minimums, and FX conversion rates as low as 0.03%, far better than what most brokers offer.
Sponsored Content評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
公正価値の見積もり、潜在的リスク、配当、インサイダー取引、財務状況など、詳細な分析により、Super Micro Computer が割安か割高かをご確認ください。
無料分析へのアクセスこの記事に関するご意見は？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。
このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的な内容です。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。
This article has been translated from its original English version, which you can find here.