ノバンタ・インク（NASDAQ:NOVT）の6.5倍の売上高株価収益率（または「P/S」）は、米国のエレクトロニクス業界の半数近くの企業のP/Sが1.8倍以下であることを考えると、投資機会が乏しいように見えるかもしれない。 しかし、P/Sがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
NovantaのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、同社の収益成長はプラス圏にあり、Novantaは最近かなり好調である。 おそらく市場は、同社の今後の収益成長が業界のトレンドに逆行し、P/Sが上昇することを期待しているのだろう。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。
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Novantaのような急なP/Sを見て本当に安心できるのは、会社の成長が業界を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだ。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに前年とほぼ同じ数字をもたらした。 喜ばしいことに、売上高は過去12ヶ月間とは関係なく、3年前から合計で49％増加している。 従って、株主は喜ぶだろうが、過去12ヶ月間について熟考すべき疑問もある。
見通しに目を向けると、同社に注目している3人のアナリストの予想では、来年は13％の成長が見込まれる。 これは、業界全体の成長率5.3％を大幅に上回る。
この情報により、ノバンタが業界と比べて高いP/Sで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
要点
一般的に、投資判断の際に株価売上比を深読みすることには注意したいが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかについては、株価売上比から多くを読み取ることができる。
案の定、Novantaのアナリスト予想を検証したところ、その優れた収益見通しが高いP/Sに寄与していることが判明した。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性はかなり低いと感じており、高いP/Sレシオを正当化している。 このような状況では、近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。
投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、Novantaの注意すべき兆候を1つ発見した。
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