ルメンタム・ホールディングス（NASDAQ:LITE）のバランスシートは健全か？

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンド・マネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言って、それを骨抜きにしない。 事業が破綻するときには負債が絡んでくることが多いので、企業のリスクの高さを検討するときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 重要なのは、ルメンタム・ホールディングス（NASDAQ:LITE）が負債を抱えていることだ。 しかし、この負債は株主にとって懸念事項だろうか？

負債がもたらすリスクとは？

借入金は、事業が新たな資本やフリーキャッシュフローで返済するのが困難になるまで、事業を支援する。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 これはあまり一般的なことではないが、負債を抱えた企業が、貸し手によって窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化することはよくあることだ。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような企業には悪影響はない。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討します。

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Lumentum Holdingsの負債は？

下記の通り、2024年3月末現在、Lumentum Holdingsの負債は25億米ドルで、1年前の23億3,000万米ドルから増加しています。詳細は画像をクリック。 しかし、8億7,090万米ドルの現金準備金があるため、純負債は約16億3,000万米ドルと少ない。

ルメンタム・ホールディングスの負債について

最後に報告された貸借対照表によると、Lumentum Holdingsは12ヶ月以内に3億1,760万米ドルの負債を抱え、12ヶ月を超えて27億1,000万米ドルの負債を抱える。 これらの債務を相殺するために、同社は8億7,090万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限が到来する2億3,480万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債総額は現金と短期債権の合計を19億2,000万米ドル上回っている。

時価総額29億4,000万米ドルに対してレバレッジの山である。 貸し手がバランスシートの補強を要求すれば、株主は深刻な希薄化に直面する可能性が高い。 貸借対照表から負債について最もよくわかるのは間違いない。 しかし、ルメンタム・ホールディングスが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧ください。

12ヶ月間で、ルメンタム・ホールディングスはEBITレベルで損失を出し、売上高は14億米ドルに減少した。 これは控えめに言っても、私たちを不安にさせる。

禁酒

ルメンタム・ホールディングスの収益は過去12ヶ月で減少しただけでなく、金利税引前利益（EBIT）もマイナスとなった。 実際、EBITレベルでは2億3,100万米ドルの損失となった。 上記の負債と合わせて考えると、同社がこれほど多くの負債を抱えるべきという確信が持てない。 つまり、同社のバランスシートは、修復不可能ではないものの、少し緊張していると思われる。 しかし、昨年1億1,000万米ドルのキャッシュを使い果たしたことは助けにならない。 つまり、私たちはこの銘柄をリスキーだと考えている。 負債を分析する場合、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 私 たちは、 ルメンタム・ホールディングスの 警告サインを1つ特定 した。

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