業績不振がIdentiv, Inc.

アイデンティヴ・インク（NASDAQ:INVE）の株主は、株価が31％下落し、前期の好業績が帳消しになるなど、非常に荒れた月となったことを喜ばないだろう。 長期株主は、株価が昨年1年間で5.4％下落したことで、実質的な打撃を受けたことになる。

株価の大幅下落を受け、Identivの売上高株価収益率（P/S）1.2倍は、P/Sが1.8倍を超える企業が約半数を占め、5倍を超える企業もごく普通である米国のエレクトロニクス業界と比較すると、今は買いのように見えるかもしれない。 とはいえ、P/Sの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

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IdentivのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、Identivの収益成長はプラス圏にあり、このところかなり好調である。 好調な収益実績が大幅に悪化し、おそらく業界以上にP/Sが抑制されると予想する人が多いのかもしれない。 Identivに強気の人たちは、そうならず、同社が業界を打ち負かし続けることを望んでいることだろう。

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Identivの収益成長の傾向は？

Identivのような低いP/Sを本当に安心して見ることができるのは、会社の成長が業界に遅れを取る勢いである時だけだ。

昨年度の収益成長率を確認すると、同社は3.1％の価値ある増加を記録している。 喜ばしいことに、売上高は3年前と比較して34％増加しており、これは過去12ヶ月間の成長のおかげでもある。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。

見通しに目を向けると、今後3年間は毎年3.2％の成長が見込まれる。 業界では年率9.1％の成長が予測されているため、同社は収益が弱含みとなる。

この情報により、Identivが業界より低いP/Sで取引されている理由がわかる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があるようだ。

IdentivのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？

Identivの株価が南下したことは、P/Sがかなり低い水準にあることを意味する。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

予想通り、Identivのアナリスト予測を分析したところ、同社の圧倒的な収益見通しが低P/Sの主な要因であることが確認された。 現段階では、投資家は収益改善の可能性がP/Sレシオの上昇を正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

さらに、 我々がIdentivで発見したこれら 2つの警告サインについても学ぶべきである。

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