タートルビーチ・コーポレーション （NASDAQ:HEAR）のPER（株価収益率）1倍は、PERの中央値が1.3倍前後である米国のハイテク業界の企業にとっては、かなり「中道」であると言っても過言ではない。 これは眉唾ではないかもしれないが、P/Sレシオが妥当でない場合、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視している可能性がある。
タートルビーチのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
最近のほとんどの他社を凌ぐ収益成長で、タートルビーチは比較的好調に推移している。 おそらく市場は、このレベルの業績が先細りになり、P/Sが高騰しないことを期待しているのだろう。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性について楽観的になる理由がある。
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タートルビーチのようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している時だけです。
昨年度の収益成長率を見てみると、同社は16％という驚異的な伸びを記録した。 しかし、直近の3年間は30％の減収に耐えている。 従って、最近の増収は同社にとって好ましくないものであったと言える。
現在、同社をフォローしている6人のアナリストによれば、来年度の収益は39％増加すると予想されている。 業界は7.8％しか伸びないと予想されているため、同社はより強い収益が期待できる。
この点を考慮すると、タートルビーチのP/Sが同業他社と拮抗しているのは興味深い。 どうやら一部の株主は予測に懐疑的で、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。
キーポイント
PERの威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにある。
業界を上回る魅力的な収益成長率にもかかわらず、タートルビーチのP/Sは我々が期待するほどではない。 おそらく収益予測の不確実性が、P/Sレシオを他の業界と一致させているのだろう。 しかし、アナリストの予測に同意するのであれば、魅力的な価格で株式を拾うことができるかもしれない。
その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもありますが、 タートルビーチの警告サインを1つ 見つけました。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.