フレックス・リミテッド （NASDAQ:FLEX）の株価収益率（または「PER」）18倍は、PERの中央値が20倍前後である米国の市場と比べると、かなり「中途半端」に見えると言っても過言ではない。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
ここ最近、ほとんどの他社を凌駕する収益成長で、フレックスは比較的好調に推移している。 好調な業績が衰えると予想する向きが多いため、PERの上昇が抑えられているのかもしれない。 同社が好きなら、そうならないことを願うだろう。
成長指標が示すPERとは？
FlexのPERは、中程度の成長しか期待できず、重要なことは市場並みの業績しか期待できない企業にとっては典型的なものだろう。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を434%という驚異的な成長を遂げた。 直近の3年間でもEPSは8.0％増加しており、短期的な業績に大きく助けられている。 従って、株主は中期的な利益成長率に満足していることだろう。
将来に目を移すと、同社を担当する8人のアナリストの予想では、今後3年間の収益は年率17％の成長が見込まれる。 市場予想が年率11%にとどまる中、同社はより強い業績が期待できる。
これを考えると、フレックスのPERが他の大半の企業と同水準にあるのは不思議だ。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。
キーポイント
株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
フレックスの予想成長率は市場全体よりも高いため、現在のPERは予想よりも低い。 市場よりも速い成長を伴う好調な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクがPERを圧迫している可能性があると考える。 少なくとも、株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の業績が多少変動する可能性があると考えているようだ。
次の一歩を踏み出す前に、今回明らかになったフレックスの2つの警告サインについて知っておくべきだろう。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.