フレックス（NASDAQ:FLEX）は負債が多すぎる？

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債が多すぎると企業が沈没する可能性があるからだ。 重要なのは、フレックス・リミテッド（NASDAQ:FLEX）だ。(NASDAQ:FLEX）は負債を抱えている。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料だろうか？

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なぜ負債がリスクをもたらすのか？

借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できなければ、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 最悪の場合、債権者に返済できなければ、企業は倒産してしまう。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債の利点は、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換える場合、それがしばしば安価な資本を意味することである。 企業の負債の使用について考えるとき、私たちはまず現金と負債を一緒に見ます。

フレックスの純負債とは？

過去の数字は下の図をクリックしてご覧いただけますが、2024年12月現在、フレックスの負債は36億8,000万米ドルで、1年前より34億3,000万米ドル増加しています。 しかし、これを相殺する23億1,000万米ドルの現金があり、純負債は約13億7,000万米ドルとなる。

フレックスの負債

最新の貸借対照表データを拡大すると、フレックスには12ヶ月以内に返済期限が到来する90億4,000万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する42億4,000万米ドルの負債があることがわかる。 これと相殺される形で、同社には23億1,000万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限が到来する40億2,000万米ドルの債権がある。 つまり負債は現金と短期債権の合計より69億5,000万米ドル多い。

フレックスの時価総額は141億米ドルと非常に大きいので、必要性が生じれば、バランスシートを改善するために現金を調達できる可能性は非常に高い。 しかし、希薄化することなく負債を管理できるかどうかは、間違いなく精査する必要があることは明らかだ。

フレックスの最新分析をチェック

企業の収益に対する負債を評価するために、純負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割り、EBIT（利払い・税引き前利益）を支払利息（インタレストカバー）で割って計算する。 こうすることで、債務の絶対額と支払金利の両方を考慮することができる。

フレックスの純負債はEBITDAのわずか0.81倍で、無謀な借り手ではないことがわかる。 また、金利カバー率も7.3倍と十分すぎるほどだ。 もうひとつの良い兆候は、フレックスが12ヶ月間でEBITDAを26％増加させることができ、負債の返済を容易にしていることだ。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、フレックスが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 ですから、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができます。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷徹な現金だけである。 そのため、EBITがフリー・キャッシュ・フローにどれだけ裏付けられているかをチェックする価値がある。 直近の3年間で、フレックスはEBITの65％に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録しており、フリー・キャッシュ・フローが利子と税金を除いたものであることを考えると、これはほぼ普通である。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は、適切な場合に負債を返済するのに有利な立場にある。

当社の見解

良いニュースは、フレックスがEBITを成長させる能力を実証したことで、私たちは、ふわふわの子犬が幼児を喜ばせるような喜びを感じる。 しかし、より悲観的な点として、負債総額の水準が少し気になる。 これらすべてのデータを考慮すると、フレックスは負債に対してかなり賢明なアプローチを取っていると思われる。 つまり、株主還元を高めるために、もう少しリスクを取っているということだ。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例えば、以下のようなケースだ：私たちは、 あなたが 注意すべき フレックスの1つの警告サインを 発見しました。

それでもなお、堅固なバランスシートを持つ急成長企業に興味があるのであれば、当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

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