ダクトロニクス社(NASDAQ:DAKT)の収益を市場はまだ好んでいない

ダクトロニクス社（NASDAQ:DAKT）の売上高株価収益率（PER）は0.5倍で、米国のエレクトロニクス企業の半数近くがPER1.8倍を超え、PER4倍超も珍しくないことを考えると、現時点では強気のシグナルを送っているのかもしれない。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

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ダクトロニクスの最近の業績は？

ダクトロニクスの最近の業績は、業界の平均売上高が逆行しているにもかかわらず、売上高が増加しており、喜ばしいことである。 好調な収益実績が大幅に悪化し、おそらく業界以上にP/Sが押し下げられると多くの人が予想しているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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収益予測は低いP/Sレシオに見合うか？

ダクトロニクスのP/Sレシオは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは業界よりも業績が悪いと予想される企業の典型だろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年15％という目覚ましい成長を遂げた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、全体で65％という素晴らしい増収を記録している。 従って、最近の収益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

将来に目を移すと、同社を担当する唯一のアナリストの予想では、今後1年間の収益成長率は0.7％減少し、マイナス圏に向かうという。 業界全体が2.8％成長すると予想されている中で、これはあまり良いことではない。

このような情報から、ダクトロニクスが業界より低いP/Sで取引されていることに驚きはない。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したP/Sにつながるとは考えにくい。 同社がトップラインの成長を改善しなければ、P/Sはさらに低い水準まで下落する可能性がある。

ダクトロニクスのP/Sに関する結論

株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

業界他社に劣る収益予測では、ダクトロニクスのP/Sが低いのは当然だ。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低いP/Sを受け入れている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇することは難しい。

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