クライム・グローバル・ソリューションズ 社（NASDAQ:CLMB）の株価収益率（PER）24.3倍は、約半数の企業がPER16倍以下、さらにはPER9倍以下がごく普通である米国の市場と比較すると、今は売りに見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
最近、クライム・グローバル・ソリューションズと市場の業績後退を差別化する材料はあまりない。 厳しい市場環境にもかかわらず、同社の業績が前向きに強化されると予想する人が多いため、PERが下がらないのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
高いPERについて成長指標は何を物語っているのか？
クライム・グローバル・ソリューションズのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をアウトパフォームしなければならないという前提がある。
昨年度の業績を振り返ってみると、同社は1年前とほとんど乖離のない業績を計上した。 それでも、直近3年間のEPSは、短期的な業績が思わしくないにもかかわらず、全体で176％増という素晴らしい伸びを示している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
現在、同社を担当している唯一のアナリストによれば、来年度のEPSは12％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の12％成長予想に近い。
この情報により、クライム・グローバル・ソリューションズが市場と比べて高いPERで取引されていることは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っているようだ。 こうした株主は、PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。
クライム・グローバル・ソリューションズのPERから何を学ぶか？
一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしないよう注意したい。
クライム・グローバル・ソリューションズの予想成長率は、より広い市場と同程度であるため、現在予想より高いPERで取引されている。 市場並みの成長を伴う平均的な業績見通しが示された場合、株価は下落し、高いPERを押し下げるリスクがあると思われる。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。
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