クリアフィールド社(NASDAQ:CLFD)の株価25%上昇は何を物語っているか？

クリアフィールド社（NASDAQ:CLFD）の株価は先月、25％という素晴らしい上昇を記録し、非常に好調だった。 しかし、株価は過去12ヶ月でまだ2.4％下落しているため、先月の利益は株主を丸儲けさせるには十分ではなかった。

米国の通信業界のほぼ半数の企業のP/Sレシオが1倍以下であることを考えると、クリアフィールドは2.9倍の株価対売上高レシオ（または「P/S」）で研究する価値のない銘柄だと思われても仕方がないだろう。 しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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クリアフィールドの最近の業績は？

クリアフィールドの収益は、他のほとんどの企業がプラスの収益成長をしているのに対し、最近は後退しているため、もっと良くなっている可能性がある。 低迷する収益が大幅に回復することを多くの人が期待しているため、P/Sが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっているかもしれない。

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クリアフィールドの収益成長の傾向は？

P/Sレシオを正当化するためには、クリアフィールドは業界を上回る目覚ましい成長を遂げる必要があります。

振り返ってみると、昨年はトップラインが44％減少し、悔しい結果となった。 しかし、直近の3年間では、短期的な業績には不満が残るものの、全体としては65％の増収という素晴らしい結果を残している。 紆余曲折はあったが、それでも最近の増収は同社にとって十分すぎるほどだったと言えるだろう。

今後の見通しに目を向けると、4人のアナリストの予測では、来年は売上高が3.2％減少し、収益が減少するはずである。 業界では4.1％の成長が予測されており、これは残念な結果だ。

この点を考慮すると、クリアフィールドのP/Sが同業他社と拮抗しているのは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリスト集団の悲観論を否定し、いくら高くても株を手放したくないようだ。 大胆な投資家だけが、こうした収益減少がいずれ株価に重くのしかかり、この株価が持続可能なものだと考えるだろう。

クリアフィールドのP/Sは投資家にとって何を意味するか？

クリアフィールドのP/Sは、株価が力強く上昇しているため、上昇傾向にある。 PERの威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

クリアフィールドは現在、減収が予想される企業としては、予想よりはるかに高いPERで取引されている。 このように収益減少が見込まれる場合、株価もそれに追随し、高いP/Sが妥当な範囲に戻るリスクがあると思われる。 こうした状況が著しく改善されない限り、株主にとっては厳しい時期になるだろう。

また、投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、クリアフィールドの注意すべき兆候を1つ発見した。

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