CDW(NASDAQ:CDW)は負債をかなり賢く使っているようだ

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 CDWコーポレーション（NASDAQ:CDW）のバランスシートには負債がある。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料だろうか？

AIが医療を変えようとしている。これら20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であることだ。

負債はいつ問題になるのか？

フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスキーになる。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が貸し手から窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られます。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が債務を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。

CDWの負債額は？

下のグラフをクリックすると詳細が表示されるが、2025年3月のCDWの負債額は62億米ドルで、前年とほぼ同じである。 しかし、6億8,810万米ドルの現金もあり、純負債は55億1,000万米ドルである。

CDWのバランスシートの健全性は？

最後に報告されたバランスシートによると、CDWには12ヶ月以内に返済期限が到来する57億8,000万米ドルの負債と、12ヶ月を超えて返済期限が到来する69億1,000万米ドルの負債があった。 これらの債務を相殺するために、CDWは6億8,810万米ドルの現金と12ヶ月以内に期限の到来する59億7,000万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を60億4,000万米ドル上回っている。

CDWの時価総額は230億米ドルと非常に大きいため、必要性が生じれば、バランスシートを改善するために現金を調達できる可能性は非常に高い。 しかし、CDWの負債が過大なリスクをもたらしているという兆候には、ぜひ目を光らせておきたい。

CDWの最新分析を見る

私たちは、純有利子負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割った数値と、EBIT（利払い・税引き・償却前利益）がどれだけ容易に支払利息をカバーできるか（インタレスト・カバー）を計算することで、企業の収益力に対する負債負担を測定します。 この方法では、債務の絶対額と支払金利の両方を考慮する。

CDWのEBITDAに対する純負債は2.8であり、負債額はかなり大きい。 プラス面では、EBITは支払利息の7.7倍であり、EBITDAに対する純負債は2.8とかなり高い。 重要なのは、CDWのEBITが過去12ヶ月でほぼ横ばいだったことだ。 理想的なのは、CDWが収益の伸びを加速させることで、負債の負担を軽減できることだ。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、CDWが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧いただきたい。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 そのため、EBITがフリー・キャッシュフローにどれだけ裏付けられているかをチェックする価値がある。 直近の3年間で、CDWはEBITの73%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録している。フリー・キャッシュ・フローが利子と税金を除いたものであることを考えると、これはほぼ普通である。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は、適切な場合に負債を返済するのに有利な立場にある。

当社の見解

我々の分析では、CDWのEBITからフリー・キャッシュ・フローへの転換は、同社が負債にそれほど困らないことを示唆している。 しかし、その他の点については、それほど心強いものではない。 例えば、EBITDAに基づく負債の処理に少し苦労しているようだ。 上記のすべての要素を考慮すると、CDWは負債をかなりうまく管理していると思われる。 とはいえ、その負担は十分に重いため、株主の皆様には注視していただくことをお勧めしたい。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、投資リスクのすべてがバランスシートにあるわけではない。 CDWは、 我々の投資分析で1つの警告サインを示している ことに注意してください, あなたは知っておくべき...

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