米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が17倍を超える中、PER6.3倍のアヴネット（NASDAQ:AVT）は非常に魅力的な投資先と考えられるかもしれない。 しかし、PERがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近のアヴネットは、他の企業よりも収益が急速に落ち込んでおり、有利な状況とは言えない。 PERが低いのは、投資家がこの業績不振が一向に改善しないと考えているからだろう。 それでも同社が好きなら、何かを決断する前に業績の軌道が好転することを望むだろう。 そうでない場合、既存株主は今後の株価の方向性について興奮するのに苦労するだろう。
アヴネットの成長トレンドは？
アヴネットのようにPERが低くても本当に安心できるのは、会社の成長が市場に大きく遅れをとるような場合だけです。
振り返ってみると、昨年はアヴネットの収益が18％減少した。 これは過去3年間の利益を消し去り、EPSは実質的に全く変化していない。 従って、同社にとって最近の利益成長は一貫性がないと言ってよい。
今後3年間の見通しについては、8人のアナリストが年率7.1％の減益を予想している。 一方、市場全体では年率10％の拡大が予想されており、見通しは芳しくない。
これを考慮すれば、アヴネットのPERが他社の大半を下回るのは理解できる。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したPERにつながるとは考えにくい。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。
重要なポイント
株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。
予想通り、アヴネットのアナリスト予想を検証したところ、収益縮小の見通しが低PERの一因となっていることが判明した。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。
とはいえ、当社の投資分析では、アヴネットは3つの警告サインを示しており、そのうちの2つは懸念材料である。
これらのリスクによってアヴネットに対するご意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのかお分かりください。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.