Airgain, Inc.(NASDAQ:AIRG) の株価は先月、28％という素晴らしい上昇を記録し、非常に好調だった。 より広い視野で見れば、先月ほどの勢いはないものの、通年の上昇率24％もかなり妥当なところだ。
株価は堅調に推移しているものの、AirgainのPER（株価純資産倍率）1.3倍は、PERの中央値が1.8倍前後である米国のエレクトロニクス業界と比較すると、かなり「中途半端」な水準であると言えなくもない。 とはいえ、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではない。
Airgainの最近の業績はどのようなものか？
最近の売上高は業界平均よりも後退しており、Airgainは非常に低迷している。 可能性の一つは、投資家が同社の収益動向は最終的に業界の他の大半と同じように落ち込むと考えているため、P / Sが緩やかであることです。 まだこの事業を信じているのなら、同社の収益が改善することを望むだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
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AirgainのようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界を密接に追跡している時だけです。
まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は28％減という残念な結果で、興奮するようなものではなかった。 つまり、過去3年間で合計1.5％の減収となっており、長期的にも減収となっている。 従って、株主は中期的な収益成長率に不安を感じたことだろう。
将来に目を移すと、同社を担当するアナリスト2名の予想では、来年度の売上高は24％増となる見込みだ。 一方、他の業界は6.4％の伸びにとどまると予想されており、その魅力は著しく低い。
この点を考慮すると、AirgainのP/Sが同業他社と拮抗しているのは興味深い。 どうやら一部の株主は予測に懐疑的で、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。
要点
Airgainの株価は最近勢いがあり、P/Sが同業他社と同水準になっている。 通常、投資判断の際に株価売上高比率を読みすぎることには注意したいが、他の市場参加者が同社についてどう考えているかは十分に分かる。
Airgainの予想収益成長率は業界全体より高いため、現在予想P/Sより低い水準で取引されている。 業界を上回る成長率という強い収益見通しを見るとき、この数字にまつわる潜在的な不確実性がP/Sレシオにわずかな圧力をかけているとしか考えられません。 この不確実性は株価にも反映されているようで、株価は安定しているものの、収益見通しを考慮するともっと高くなる可能性がある。
パレードに雨を降らせたくはないが、Airgainの4つの注意すべき兆候も見つけた。
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