ショッピファイ・インク（NYSE:SHOP）の株主は、株価が今月26％の上昇を記録し、以前の低迷から回復したことに興奮していることだろう。 さらに振り返ると、この1年で株価が52％も上昇しているのは心強い。
株価が急騰しているため、Shopifyの売上高株価倍率（PER）は18.6倍で、米国のIT業界の他の企業と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 とはいえ、この高いP/Sに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
Shopifyの最近の業績は？
Shopifyの売上高は、他の多くの企業よりも急速に増加しているため、最近の状況はShopifyにとって有利である。 市場はこの形態が将来も続くと予想しているようで、それゆえP/Sレシオが上昇している。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続性について少し神経質になるかもしれない。
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Shopifyのような急なP/Sを見て本当に安心できるのは、会社の成長が業界を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだ。
まず振り返ってみると、同社は昨年、26%という目覚ましい成長を遂げた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、全体で93％という素晴らしい増収を記録している。 つまり、同社がこの間、収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてきたことを確認することから始めよう。
展望に目を転じると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率22％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は年率12％の成長にとどまると予想されており、その魅力は著しく低い。
この情報により、ショッピファイが業界と比べて高いP/Sで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
ShopifyのP/Sから何を学ぶか？
株価の高騰により、ShopifyのP/Sも急騰している。 我々は、株価売上高倍率の威力は、主に評価尺度としてではなく、むしろ現在の投資家心理と将来への期待を測るものであると言う。
ショッピファイを調べてみると、将来の収益が好調なため、P/Sレシオは高止まりしている。 現段階では、投資家は収益が悪化する可能性はかなり低いと感じており、高いP/Sレシオを正当化している。 アナリストが本当に的外れでない限り、この強い収益予測は株価を好調に保つはずだ。
その他のリスクについてはどうだろう？どの会社にもあるものだが、我々は Shopifyの2つの警告サインを 見つけた。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.