プロコア・テクノロジーズ(NYSE:PCOR)の売上高株価収益率(P/S)は9.4倍で、P/Sが4.3倍を下回る企業が約半数、1.5倍を下回る企業さえよくある米国のソフトウェア業界と比べると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、P/Sがかなり高いのには理由があるのかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
プロコア・テクノロジーズの最近の業績は？
プロコア・テクノロジーズは、ここ最近、他社を凌駕する収益成長で、比較的好調に推移している。 市場はこの状態が将来も続くと予想しているようで、それゆえP/Sレシオが高くなっている。 そうでなければ、特別な理由もなくかなり高い価格を支払うことになる。
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プロコア・テクノロジーズのような急なP/Sを見て本当に安心できるのは、同社の成長が業界を明らかに上回る軌道にあるときだけだ。
昨年度の収益成長率を見てみると、同社は30％という驚異的な伸びを記録している。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、全体として138％という素晴らしい増収を記録している。 したがって、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しているはずだ。
展望に目を転じると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率19％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は年率15％の成長にとどまると予想されており、その魅力は著しく低い。
この点を考慮すれば、プロコア・テクノロジーズのP/Sが同業他社に比べて高い理由を理解するのは難しくない。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
プロコア・テクノロジーズのP/Sは投資家にとって何を意味するか？
売上高株価比率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言える。
予想通り、プロコア・テクノロジーズのアナリスト予想を調べたところ、優れた収益見通しが高いP/Sに寄与していることが分かった。 株主は同社の将来の収益に自信を持っており、それがP/Sを支えているようだ。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、プロコア・テクノロジーズが注意すべき3つの警告サインを発見した。
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