AIクラウドパートナーと株価急騰のオラクルを検討するのはもう遅い？

• 1株約200ドルのオラクルにまだ価値があるのか、それとももう簡単に儲かってしまったのか、疑問に思っているのはあなただけではない。それこそが、私たちがここで解き明かそうとしていることなのだ。
• 株価は先週1.9％、先月22.0％下落し、短期的には不安定な動きとなっているが、オラクルは年初来で21.1％、昨年1年間で7.9％、5年間で261.0％上昇している。これは、長期的なセンチメントが強気であることを示している。
• 最近のヘッドラインでは、オラクルがクラウド・インフラストラクチャとAI関連ワークロードに積極的に取り組んでいることや、企業データとアプリケーションにおける役割の深化を目指す大規模なパートナーシップに注目が集まっている。同時に、既存のソフトウェアやクラウドプレーヤーにどれだけの対価を支払うべきかという広範な市場の議論は、オラクルの成長ストーリーが現在の評価を正当化できるかどうかにスポットライトを当てている。
• 当社のフレームワークでは、オラクルのバリュエーション・スコアは 4/6である。この記事の続きでは、さまざまな評価アプローチがオラクルについて何を示しているかを説明し、最後に、これらの評価方法と事業を取り巻く広範な物語を組み合わせた評価について考える方法を紹介する。

オラクルは昨年7.9%のリターンを達成した。ソフトウェア業界の他の企業との比較を見てみましょう。

アプローチ1：オラクルの割引キャッシュフロー（DCF）分析

割引キャッシュフロー・モデルは、企業が将来生み出す可能性のあるキャッシュを予測し、それらのキャッシュフローを現在価値に割り引くことで、企業の価値を推定するものです。オラクルの場合、2ステージのフリーキャッシュフロー対株式モデルは、直近1年間のフリーキャッシュフロー約58億ドルから開始し、その後数年間のアナリスト予測を適用します。

これらの予測は時間の経過とともに著しく高くなり、フリー・キャッシュフローは2030年までに約222億ドルに達し、そこから成長し続けると予想されている。これらすべての将来キャッシュフローを現在価値に割り戻すと、モデルは1株あたり約252ドルの推定本源的価値に到達し、株価は200ドル近辺の現在価格で、算出された公正価値に対して約20.3％のディスカウントで取引されていることになる。

これは、オラクルの株価が好調に推移した後でも、市場がオラクルの長期的なキャッシュ創出を十分に評価していない可能性を示している。

結果過小評価

割引キャッシュフロー（DCF）分析によると、オラクルは20.3%過小評価されている。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づいて925以上の割安銘柄を発見してください。

オラクルの公正価値の算出方法の詳細については、会社レポートの評価セクションをご覧ください。

アプローチ2: オラクルの価格対収益

オラクルのような収益性の高い成熟企業にとって、株価収益率は、投資家が現在支払っている金額と事業がすでに生み出している利益とが直接リンクしているため、有用な指標となります。一 般 的 に 、成 長 が 早 く 、リ ス ク が 低 い と 認 め ら れ る ほ ど P E は 高 く な り 、成 長 が 遅 い か 不 確 実 性 が 高 い ほ ど P E は 低く、保守的な倍率となる。

オラクルは現在、約46.1倍のPEで取引されており、ソフトウェア業界平均の約32.0倍を大きく上回っているが、最も近い同業他社の平均71.2倍を下回っている。Simply Wall Stのフェア・レシオ・フレームワークは、オラクルの収益成長見通し、収益性、業界、時価総額、および特定のリスクを考慮した上で、オラクルがどの程度のPEで取引されるべきかを推計することで、さらに一歩進んでいます。その結果、オラクルのフェア・レシオは約56.8倍となり、投資家はこれらのファンダメンタルズが正当化しうる水準よりも低い金額を支払っていることになります。

現在のPE 46.1倍はフェア・レシオ56.8倍を大幅に下回っているため、この倍率ベースの見方はDCFの作業と整合しており、株価はまだ割安というよりむしろ引き伸ばされていることを示している。

結果割安

PEレシオは1つのストーリーを物語っているが、本当の機会が別の場所にあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1441社をご覧ください。

意思決定をアップグレード：オラクルの物語を選ぼう

ナラティブとは、収益成長率や利益率からフェア・バリューの推定値まで、企業のストーリーを一連の数字に結びつけるシンプルな方法で、今日の価格と簡単に比較し、購入、保有、売却のいずれかを決定することができます。シンプリー・ウォールセントでは、ナラティブはコミュニティ・ページに掲載され、ビジネス・ストーリー、財務予測、フェア・バリューという3つのステップを結びつけるアクセス可能なツールとして、何百万人もの投資家に利用されています。これらはすべて、新しいニュースや業績が発表されると動的に更新されるため、論文が陳腐化することはありません。オラクルの場合、ある投資家はAIインフラストラクチャーの超成長ストーリーを差し込み、1株当たり390ドル前後のフェアバリューを導き出すかもしれません。一方、クラウドとAIの採用についてより保守的な投資家は、212ドル近くに落ち着くかもしれません。Narrativesは、こうした異なる視点とフェアバリューと価格のギャップを透明化し、一目で比較できるようにします。

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