オラクル（ORCL）の価格は、最近の株価下落後の価値を反映しているか？

• オラクルの現在の株価がその真の価値を反映しているかどうか疑問に思っているのは、あなただけではない。この記事は、その疑問を明確にするためのものである。
• 株価の直近終値は139.66米ドルで、1年間のリターンは0.1%、3年間のリターンは55.8%、5年間のリターンは108.3%である。年初来のリターンは28.6%減で、直近1ヶ月は先週6.7%減の後3.9%減となっている。
• 最近のヘッドラインは、大企業向けソフトウェアおよびクラウド・プロバイダーとしてのオラクルの役割に焦点を当て、大規模なデータベース導入、進行中のクラウドパートナーシップ、大規模IT支出におけるオラクルの位置づけなどのテーマに触れている。これらの記事は、最近の株価の動きに有益な文脈を与え、現在の期待が高すぎるのか、低すぎるのか、それともファンダメンタルズとほぼ一致しているのかという疑問を投げかける。
• Simply Wall Stのバリュエーション・チェックでは、オラクルのバリュエーション・スコアは6点満点中5点を記録している。これは、異なるバリュエーション・アプローチが今日の株価をどのように判断しているのか、また、この記事の最後に取り上げたバリューに関するより広範な考え方が洞察のレイヤーを追加しているのかという疑問を提起している。

オラクルの昨年1年間のリターンは0.1%だった。ソフトウェア業界の他の企業との比較を見てみましょう。

アプローチ1：オラクルの割引キャッシュフロー（DCF）分析

DCF（ディスカウント・キャッシュ・フロー）モデルは、企業の将来のキャッシュフローを予測し、それを現在のドルに割り戻して、予測されたキャッシュフローに基づいて現在の事業価値を推定することを目的としています。

オラクルの場合、使用されるモデルは、$で表示されたキャッシュフロー予測に基づく2ステージのフリーキャッシュフロー対株式アプローチである。直近12ヶ月のフリーキャッシュフローは約22億ドルの損失です。このモデルの予測経路は、今後10年間のフリー・キャッシュ・フローがマイナスとプラスを織り交ぜながら推移し、2035年には約904億ドルのフリー・キャッシュ・フローが見込まれます。モデルにおける2035年のキャッシュフローの割引価値は約362億ドルである。入手可能な場合はアナリストの推定値を使用し、さらにSimply Wall Stが10年間の経路を完成させるために外挿した。

これらの割引キャッシュフローをすべて合計すると、モデルは1株当たり約254.78ドルの推定本源的価値に到達する。直近の株価139.66米ドルに対して、このDCFビューでは株価は約45.2％割安であることを意味する。

結果割安

当社のDCF（ディスカウント・キャッシュ・フロー）分析では、オラクルは45.2%過小評価されている。ウォッチリストや ポートフォリオでこの銘柄を追跡するか、さらに62銘柄の優良割安銘柄をご覧ください。

オラクルの公正価値の算出方法の詳細については、会社レポートの評価セクションをご覧ください。

アプローチ2: オラクルの株価収益率(PER)

収益性の高い企業にとって、PERは1株当たりの支払額と各株式が生み出す利益を関連付ける有用な方法であり、投資家がその利益に対して現在いくら支払う意思があるかを確認するのに役立ちます。

通常」のPERは、成長期待とリスクに大きく左右され、高成長と低リスクが高いPER水準を支え、低成長や不確実性が高い場合は低いPER水準になることが多い。

オラクルのPERは24.81倍で、ソフトウェア業界平均は約28.21倍、同業他社平均は51.48倍である。

Simply Wall Stのフェア・レシオは、オラクルの収益成長プロフ ァイル、業界、利益率、時価総額、企業固有のリスクなどの要因を 考慮した上で、妥当なPERがいくらになるかを独自に推定したものです。オラクルのフェア・レシオは55.88倍です。

このフェア・レシオは、同業他社やセクターとの直線的な比較よりも、より調整されることを目的としています。このフェア・レシオは、1つの倍率がすべてに当てはまると考えるのではなく、成長性、リスク、収益性、業界特性、規模の違いを調整します。

オラクルの現在のPER24.81倍とフェア・レシオ55.88倍を比較すると、株価はこのモデル水準よりかなり低い水準で取引されていることがわかる。

結果アンダーバリュー

PERは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？経営者ではなく、レガシーへの投資を始めよう。創業者主導のトップ企業20社をご覧ください。

意思決定のアップグレードオラクルの物語を選ぶ

先に、バリュエーションを理解するためのさらに優れた方法があることを述べました。そこで、公正価値の見積もり、将来の収益、利益率など、オラクルについてすでに目にした数字に明確なストーリーを添える簡単な方法を提供するナラティブの出番です。

ナラティブとは、オラクルが今後どのような企業になっていくのか、またオラクルが今後どのような成長を遂げるのかについて、あなた自身が説明することであり、そのストーリーを財務予測やフェアバリューに直接リンクさせるものです。

シンプリー・ウォールストリートでは、ナラティブはコミュニティ・ページの中にあり、アクセス可能なツールとして何百万人もの投資家に使用されています。

各ナラティブは、今日の株価と比較できるフェアバリューに予測を結びつけます。これにより、フェアバリューと株価のギャップが魅力的に見えるか、引き伸ばされているか、あるいはあなた自身のアプローチとほぼ一致しているかを判断することができます。

ナラティブは、ニュースや業績、アナリストの前提条件の変更など、新しい情報が入ると更新されるため、自分ですべてを作り直すことなく、ストーリーとバリュエーションは常に最新の状態に保たれます。

オラクルの場合、ある投資家は1株当たり119.97米ドル付近の公正価値と一致する慎重なストーリーを語るかもしれない。別の投資家は、400米ドル近いフェアバリューを支持する非常に楽観的なストーリーを持つかもしれない。1つの画面でこのような広がりが見られると、同じ銘柄であっても前提が異なれば結論が大きく異なることがわかります。

しかし、オラクルについては、2つの代表的なオラクル・ナラティブのプレビューをご覧いただくことで、実に簡単にご理解いただけるでしょう：

これらは、コミュニティ・レンジの対極に位置するため、同じデータ・セットから異なる仮定が非常に異なる公正価値をどのようにサポートし得るかを素早く感じ取ることができます。

オラクルの強気ケース

この強気シナリオにおける公正価値：一株当たり389.81米ドル

このNarrativeのフェアバリューとのギャップ：直近終値139.66 米ドルに対して約64%割安

本Narrativeにおける収益成長率の前提：28

• オラクルは、クラウドとAIの主要な関係と大規模なデータセンター・プロジェクトに支えられ、非常に大規模なワークロードの中核を担うAIインフラ・パートナーであると見ている。
• 非常に大きな履行義務残高と推論関連ワークロードに対する強い需要を強調し、複数年契約が見通しを支える。
• 実行、供給、AIプロジェクトのリスクを認識しながらも、インフラ、データベース、アプリケーションをつなぐスタック全体のアプローチを強調。

オラクルのベアケース

より慎重なNarrativeのフェアバリュー：一株当たり119.97米ドル

本Narrativeのフェアバリューとのギャップ：直近終値139.66米ドルに対して約17％の割高感

本Narrativeにおける収益成長率の前提：4.55

• オラクルは、純粋なAIストーリーというよりも、大規模なインストール・データベース・ベースと堅実なキャッシュ生成を持つ、収益性の高いエンタープライズ・ソフトウェアおよびクラウド・ビジネスとしてフォーカスしている。
• クラウドとAIインフラストラクチャーの緩やかな成長を通じて将来の収益と利益を計上し、20％台半ばの収益倍率を使用して、公正価値を長期的に1株当たり180～200米ドル程度に固定する。
• 大規模なクラウドプラットフォームとの競争やデータセンター建設に伴う資本集約を、投資家がAIの機会をどの程度評価するかを制限する可能性のある重要なリスクとして挙げている。

これらのNarrativeを総合すると、短期的な株価の動きや比率を詳しく見る前でも、オラクルがある前提条件では著しく過小評価され、別の前提条件ではやや引き延ばされる可能性があることがわかります。

他の投資家が同じ数字をどのように解釈しているかを確認したい場合は、オラクルのコミュニティ・シナリオの全セットを確認し、ご自身の見解がその間に位置するかを決定してください。

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Simply Wall Stのこの記事は一般的な内容です。当社は、公平な方法論に基づき、過去のデータおよびアナリストの予測にのみ基づいて解説を提供しており、当社の記事は財務上の助言を意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。

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