ServiceNow, Inc. (NYSE:NOW)の価格と収益が一致

米国のソフトウェア企業の半数近くがP/Sレシオ4.4倍以下であり、P/Sが1.6倍を下回ることさえ珍しくないことから、株価対売上高（または「P/S」）レシオ17倍のServiceNow,Inc. とはいえ、この高いP/Sに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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ServiceNowの最近の業績はどのようなものか？

最近のほとんどの他社を凌ぐ収益成長で、サービスナウは比較的好調に推移している。 P/Sが高いのは、投資家がこの好調な収益パフォーマンスが続くと考えているからだろう。 そうでない場合、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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収益予測は高いP/Sレシオに見合うか？

ServiceNowのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をはるかに凌駕していなければならないという前提が内在している。

昨年度の収益成長率を確認すると、同社は24%という驚異的な伸びを記録している。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、全体で96％という素晴らしい増収を記録している。 したがって、最近の収益成長は同社にとって見事なものだと言っていいだろう。

将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予測では、今後3年間で年間20％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は年率15％の成長しか見込めないと予想されており、魅力に欠けるのは明らかだ。

この情報により、サービスナウが業界と比べて高いP/Sで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

ServiceNowのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？

売上高株価比率は、特定の業界内では価値を測る指標としては劣るという議論がありますが、強力な景況感指標となり得ます。

我々の予想通り、サービスナウのアナリスト予測を検証したところ、その優れた収益見通しが高いP/Sに寄与していることが明らかになった。 今現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、P/Sに満足している。 このような状況では、近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。

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