サービスナウ(NYSE:NOW)の株価は収益とずれている

米国のソフトウェア企業の半数近くがP/Sレシオ5.3倍以下であり、P/Sが1.9倍を下回ることさえ珍しくないことを考えると、20.6倍のP/Sレシオを持つServiceNow,Inc . しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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ServiceNowの業績推移

ServiceNowは最近、他の企業よりも収益を伸ばしており、確かに良い業績を上げている。 好調な収益が続くと予想する向きも多いようで、P/Sは上昇している。 しかし、そうでない場合、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。

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ServiceNowに十分な収益成長が見込まれるか？

ServiceNowのP/Sレシオは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として業界よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものでしょう。

まず振り返ってみると、同社は昨年23%という目覚ましい成長を遂げた。 喜ばしいことに、過去12ヶ月間の成長により、売上高は3年前と比較して89％も増加している。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間は年率20％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は毎年21％ずつ拡大すると予測されており、大きな差はない。

この点を考慮すると、サービスナウのP/Sが同業他社より高いのは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと思っているようだ。 とはいえ、このレベルの収益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。

最終結論

売上高株価比率は、特定の業界では価値を測る尺度としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標にはなり得る。

ServiceNowの将来の収益予測が業界全体と同水準であることを考えると、高いPERで取引されている事実はやや意外である。 業界と同水準の収益成長率であれば、P/Sが長期的に上昇することは期待できない。 現在の売上高株価比を正当化するためには、ポジティブな変化が必要である。

また、ServiceNowの2つの警告サインを見つけたことも注目に値する。

もちろん、大きな収益成長の歴史を持つ収益性の高い企業は、一般的に安全な賭けである。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧になることをお勧めします。

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