27.6%下落したServiceNowの評価と好調なエンタープライズ案件の勢い

• ServiceNowがお買い得に見え始めたか、それともまだ完璧な価格なのか、迷っているのなら、あなたは正しい場所にいる。
• 株価は先週約2.5％、先月約6.5％、年初来では27.6％下落し、このところ厳しい状況が続いているが、長期保有者は3年間で約103％の利益を得ている。
• 最近のヘッドラインでは、サービスナウが引き続き大企業との取引を獲得し、プラットフォーム全体でパートナーシップを深めていることに焦点が当てられている。これは、同社がデジタル・ワークフロー・オートメーションの中核企業であり続けるという考えを補強している。同時に、アナリストや投資家の中には、現在のマクロ環境において成長期待が現実的に達成可能な成長率を上回っているのではないかという議論もあり、これが最近の株価の引き下げを説明する一助となっている。
• バリュエーションに関しては、Simply Wall Stは現在、サービスナウのバリュースコアを3/6としており、主要なチェック項目の半分で割安と判断している。次のセクションでは、これらのバリュエーション・アプローチについて説明し、最後にServiceNowの本当の価値についてさらに有用な考え方を紹介します。

過去1年間のServiceNowのリターン-31.0%が同業他社に遅れをとっている理由をご覧ください。

アプローチ1：ServiceNow 割引キャッシュフロー（DCF）分析

割引キャッシュフローモデルは、将来のキャッシュフローを予測し、リスクと貨幣の時間的価値を反映させるために、それらを今日まで割り引くことによって、企業の価値を推定します。

サービスナウは、過去12ヶ月間に約39億ドルのフリーキャッシュフローを生み出し、アナリストは、事業規模が拡大するにつれて、これが着実に増加すると予想しています。シンプリー・ウォールストリートは、今後数年間のアナリスト予測を使用し、2035年までにフリー・キャッシュフローが約151億ドルに達すると予測し、その先を外挿する。これらの長期キャッシュフロー予測は、2段階のフリー・キャッシュフロー対株式モデルを使って今日まで割り戻される。

これに基づき、DCFモデルは1株当たり約190.83ドルの本源的価値に到達する。現在の株価と比較すると、株価は約20.0％のディスカウントで取引されていることになり、キャッシュフローのファンダメンタルズから見て相当割安であることが示唆される。

結果割安

当社の割引キャッシュフロー（DCF）分析は、ServiceNowが20.0%過小評価されていることを示唆しています。ウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づく905の割安銘柄を発見してください。

サービスナウの公正価値の算出方法の詳細については、会社レポートの評価セクションをご覧ください。

アプローチ2: サービスナウの価格と収益の比較

ServiceNowのような収益性の高い成熟した成長ビジネスでは、株価収益率（PE）は、投資家が現在の収益1ドルに対して支払ってもよいと考える金額を測る有用な方法です。一方、成長が鈍化したり不確実性が高まったりした場合、PEは通常、市場平均や業界平均に近いか、それを下回ります。

サービスナウは現在、約91.4倍のPEで取引されており、ソフトウェア業界平均の約31.9倍や同業他社平均の約51.5倍を大きく上回っている。こうした単純な比較にとどまらず、Simply Wall Stは独自のフェア・レシオを使用して、企業の収益成長見通し、収益性、業界、時価総額、リスクプロファイルを考慮した上で、どの程度のPE倍率が妥当かを推定しています。サービスナウの場合、このフェア・レシオは46.0倍で、強みと成長性を考慮した後でも、株価はこれらのファンダメンタルズから見て妥当と思われる水準の2倍近くで取引されていることを示唆している。

結果割高

PEレシオは一つの物語を語るが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1459社をご覧ください。

意思決定をアップグレード：ServiceNowの物語を選択する

ナラティブとは、企業についてあなたが信じていることを、将来の収益、利益、マージンに関する具体的な予測に結びつけ、さらに明確なフェアバリューに結びつけることで、数字に明確なストーリーを付けることができるアプローチです。Simply Wall Stのコミュニティページ上のナラティブは、何百万人もの投資家が自分の仮定を設定し、それらを財務予測に変換し、フェアバリューが示唆するServiceNowが今日の価格に対して買い、ホールド、または売りであるかどうかを即座に確認するための簡単でガイド付きの方法です。新しいニュースや業績が発表されると、ストーリーは動的に更新されるため、ServiceNowに対する見方が古くなることはありません。例えば、ある投資家の楽観的なフェアバリュー約1,332ドルと、別の投資家の慎重なフェアバリュー約904ドルとの比較を素早く確認し、どちらのストーリーと前提条件がより信頼できると判断するかを決めることができます。

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Simply Wall Stによるこの記事は一般的な内容です。私たちは、偏りのない方法論を用いて、過去のデータとアナリストの予測のみに基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。

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