クラウドフレア（NYSE:NET）は負債が重荷か？

チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーのリー・ルーが、かつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 重要なのは、クラウドフレア（NYSE:NET）が負債を抱えていることだ。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

なぜ負債はリスクをもたらすのか？

負債は、事業が新たな資本またはフリーキャッシュフローで返済に窮するまで事業を支援する。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 しかし、希薄化の代わりに負債を活用することで、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることです。

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クラウドフレアの負債とは？

下の図をクリックすると過去の数字を見ることができますが、2023年12月のクラウドフレアの負債は12.8億米ドルで、1年前の14.4億米ドルから減少しています。 しかし、貸借対照表では16.7億米ドルの現金を保有しており、実際には3.904億米ドルのネットキャッシュがある。

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最新の貸借対照表データを拡大すると、Cloudflareには12ヶ月以内に返済期限が到来する5億6,710万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する14億3,000万米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、同社は16億7,000万米ドルの現金と2億5,930万米ドルの債権を保有している。 つまり、現金と短期債権を合計した額よりも6,370万米ドル多い負債を抱えていることになる。

このような状況から、クラウドフレアのバランスシートは、負債総額が流動資産とほぼ同額であることから、かなり堅固に見える。 そのため、327億米ドルの同社が現金不足に陥っている可能性は非常に低いが、それでもバランスシートを注視する価値はある。 負債が多いにもかかわらず、クラウドフレアはネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！ 貸借対照表は、負債を分析する際に注目すべき分野であることは明らかだ。 しかし、クラウドフレアが今後も健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。

昨年、クラウドフレアはEBITレベルでは利益を出せなかったが、売上は33%増の13億米ドルに達した。 株主はおそらく、クラウドフレアが利益を上げられるよう祈っていることだろう。

クラウドフレアのリスクは？

クラウドフレアは金利税引前利益（EBIT）レベルでは損失を出したが、実際には1億1900万米ドルのプラスのフリーキャッシュフローを生み出した。 つまり、赤字ではあるが、ネットキャッシュを考慮すれば、短期的なバランスシートのリスクはそれほど大きくないようだ。 クラウドフレアの株主にとって良いニュースは、収益の伸びが力強く、必要に応じて資本を調達しやすいことだ。 しかし、私たちはまだややリスクがあると考えている。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含んでいる可能性がある。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。どの企業にもありますが、私たちは Cloudflareについて知って おくべき 2つの警告サインを 見つけました。

それでもなお、堅固なバランスシートを持つ急成長企業に興味があるのであれば、当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

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