ガートナー(NYSE:IT)の決算を楽観視する向きもあるだろう。

ガートナー・インク（NYSE:IT）の低調な決算に投資家は失望した。 しかし、当社の分析によると、軟調なヘッドライン・ナンバーは、いくつかのポジティブな基礎的要因によって相殺されつつある。

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ガートナーの収益に対するキャッシュフローの検証

金融業界では、企業が報告された利益をフリー・キャッシュ・フロー（FCF）にどれだけうまく変換しているかを測定するために使用される主要な比率は、発生比率（キャッシュフローから）です。 分かりやすく言えば、この比率は純利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 発生比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生率の高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

2024年3月期において、ガートナーの発生率は-0.14であった。 したがって、同社の法定利益はフリー・キャッシュフローを大幅に下回っている。 実際、過去12ヶ月間のフリー・キャッシュ・フローは11億米ドルで、利益7億9,720万米ドルを大きく上回っている。 ガートナーのフリー・キャッシュ・フローが昨年より改善したことは、一般的に喜ばしいことである。

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ガートナーの利益パフォーマンスに関する当社の見解

ガートナーの発生率は堅実であり、上記で説明したように、強力なフリーキャッシュフローを示している。 この観察に基づき、ガートナーの法定利益は潜在的な利益を過小評価している可能性が高いと考える！ それよりも、EPSが力強く成長しているのは喜ばしいことだ。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要因以外も考慮することが不可欠だ。 ビジネスとしてのガートナーをもっと知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを認識しておくことが重要だ。 例えば、以下のようなケースだ：ガートナーの注意すべき2つの兆候を発見した。

本日は、ガートナーの利益の本質をよりよく理解するために、1つのデータポイントにズームインしました。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、常に発見できることがある。 株主資本利益率（ROE）が高いことは、質の高いビジネスであることの良い兆候だと考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストをご覧いただきたい。

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