ファストリ（NYSE:FSLY）のバランスシートは健全か？

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかである』と語っている。 だから、ある銘柄のリスクがどの程度かを考えるとき、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 ファストリ・インク（NYSE:FSLY）は貸借対照表に負債を抱えている。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

負債がもたらすリスクとは？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本調達や自らのキャッシュフローで容易に返済できない場合だけである。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような場合にも悪影響は生じない。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。

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Fastlyの負債額は？

下記の通り、ファストリは2023年12月時点で3億4,350万米ドルの負債を抱えており、前年の7億470万米ドルから減少している。 しかし、これを相殺する3億2,270万米ドルの現金があり、純負債は約2,080万米ドルとなる。

ファストリのバランスシートの強さは？

最新の貸借対照表データを拡大すると、ファストリーには12ヶ月以内に返済期限が到来する1億4,770万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する3億9,800万米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、3億2,270万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限が到来する1億2,050万米ドルの債権がある。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を1億250万米ドル上回っている。

ファストリの時価総額が18億3,000万米ドルであることを考えると、これらの負債が大きな脅威となるとは考えにくい。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めしたい。 しかし、いずれにせよ、ファストリは実質的に純負債がないため、負債が多いとは言えない！ 負債レベルを分析する場合、バランスシートは明らかに始めるべき場所です。 しかし、最終的には事業の将来の収益性によって、ファストリが長期的にバランスシートを強化できるかどうかが決まります。 プロがどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

昨年、ファストリはEBITレベルでは黒字ではなかったが、売上高は17％成長し、5億600万米ドルとなった。 私たちは通常、不採算企業より速い成長を見たいが、人それぞれである。

禁酒

重要なことは、ファストリは昨年金利税引前利益（EBIT）が赤字だったことだ。 実際、EBITレベルで1億9,000万米ドルの損失となった。 上記の負債と合わせて考えると、同社がこれほど多くの負債を使うべきであると確信することはできない。 つまり、同社のバランスシートは、修復不可能ではないものの、少し緊張していると思われる。 もうひとつの警戒すべき原因は、過去12ヶ月間にフリー・キャッシュ・フローが3,200万米ドルのマイナスになったことである。 つまり、はっきり言ってリスクが高いと思われる。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかである。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 その例を挙げよう：私たちは、 あなたが 注意すべき ファストリの4つの警告サインを 発見した。

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